Επενδύστε όχι μόνο να αποταμιεύετε

Ο πραγματικός κίνδυνος για τους επενδυτές δεν είναι η υψηλή μεταβλητότητα αλλά η μη συμμετοχή τους στην αγορά, με αποτέλεσμα να βλέπουν άλλους να βγάζουν μεγάλα κέρδη επί δεκαετίες και οι ίδιοι ψίχουλα από καταθέσεις. Αυτό δείχνουν τα στοιχεία και ισχύει ιδιαίτερα για τα ελληνικά νοικοκυριά.

Κάποιοι άνθρωποι λυπούνται για τις  (προσωρινές;) απώλειες που υπέστησαν επειδή επένδυσαν σε μετοχές  και άλλοι επειδή δεν το τόλμησαν. Οι τελευταίοι ανήκουν σ’ εκείνους που έβλεπαν τους χρηματιστηριακούς δείκτες να ανεβαίνουν επί μακρόν και τους ίδιους να έχουν βάλει τις οικονομίες τους σε τραπεζικές καταθέσεις και να  χάνουν σε αγοραστική δύναμη καθώς τα επιτόκια καταθέσεων ήταν χαμηλότερα από τον πληθωρισμό. 

Δυστυχώς, αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τα  ελληνικά νοικοκυριά. Τα τελευταία δεν είναι μόνο τα μοναδικά στην ΕΕ τα οποία καταναλώνουν περισσότερα απ’ όσα βγάζουν για πάνω από μια 15ετία, με βάση τα στοιχεία του ΟΟΣΑ. Είναι επίσης εκείνα τα οποία τοποθετούν το συντριπτικό μέρος των χρηματοοικονομικών τους περιουσιακών στοιχείων σε τραπεζικές καταθέσεις. 

Από τον Μάιο του 2016 μέχρι τον φετινό Μάιο, ο Γενικός Δείκτης μετοχών του Χρηματιστηρίου Αθηνών έχει απόδοση 164%. Η απόδοση της τελευταίας 5ετίας είναι 150%.  Αμφιβάλλουμε αν μια τυπική κατάθεση πρόσφερε σωρευτική απόδοση πάνω από 15% την ίδια περίοδο ενώ ο πληθωρισμός ξεπέρασε το 25%.

Η αποταμίευση είναι πολύτιμη. Αν όμως τα χρήματα που εξοικονομούνται δεν επενδύονται και απλώς γίνονται τραπεζικές καταθέσεις, τα νοικοκυριά βγαίνουν χαμένα.   

Φυσικά, είναι εύλογο στη σημερινή συγκυρία, πολλοί να αναρωτιούνται αν θα έπρεπε να επενδύσουν σε μετοχές μετά από ένα τόσο μεγάλο ράλι.

Την απάντηση δίνει μια μελέτη της Fidelity Investments, η οποία διερεύνησε τι θα συνέβαινε αν κάποιος επένδυε 5.000 δολάρια ετησίως σε αμερικανικές μετοχές από το 1980 μέχρι το 2023. Συνέκρινε μάλιστα την απόδοση σε περίπτωση που τα χρήματα επενδύονταν την καλύτερη και τη χειρότερη στιγμή μέσα στον χρόνο.     

Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι η επένδυση των 5.000 δολαρίων στον δείκτη S&P 500, στο χρηματιστηριακά καλύτερο χρονικό σημείο κάθε χρόνου, θα απέφερε 5,6 εκατ. δολάρια το 2023.  Αν επενδύονταν στην αρχή κάθε χρόνου, το αποτέλεσμα θα ήταν 5,1 εκατ. δολάρια.

Αν οι 5.000 δολάρια είχαν επενδυθεί στη χειρότερη δυνατή στιγμή κάθε χρόνου, η συνολική επένδυση θα απέφερε 4,3 εκατ. δολάρια. Αν όμως το ίδιο ποσό των 5.000 δολαρίων ετησίως γινόταν κατάθεση σε τράπεζα, η επένδυση θα απέφερε μόλις 350 χιλ. δολάρια. 

Το συμπέρασμα είναι ξεκάθαρο. Η συμμετοχή στην αγορά έχει μεγαλύτερη σημασία από τη χρονική συγκυρία της επένδυσης. Υπάρχει διαφορά μεταξύ του ποσού των 5,6 εκατ. δολαρίων και των 4,3 εκατ. δολαρίων. Όμως, ούτε το ένα ποσό ούτε το άλλο συγκρίνονται με τις μόλις 350 χιλ. δολάρια που θα εισέπραττε ο καταθέτης.  

Πηγή: euro2day/dr.money

Πώς τα perpetual futures, αλλάζουν τα χρηματιστήρια όπως τα ξέραμε

Τα Perpetual Futures (Perps) είναι μια νέα μορφή χρηματιστηριακών παραγώγων που, σε αντίθεση με τα παραδοσιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δεν έχουν ημερομηνία λήξης. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να διατηρούν τις θέσεις τους επ' αόριστον, χωρίς να χρειάζεται να τις ανανεώνουν (roll over), αρκεί να διαθέτουν τα απαραίτητα περιθώρια ασφάλειας (margins).

Η τιμή των Perps διατηρείται κοντά στην τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου μέσω του μηχανισμού Funding Rate, ο οποίος μεταφέρει μικρές πληρωμές μεταξύ αγοραστών και πωλητών, ανάλογα με την επικράτηση των long ή short θέσεων.

Το προϊόν αναπτύχθηκε αρχικά στην αγορά των κρυπτονομισμάτων, όπου γνωρίζει τεράστια επιτυχία, και πλέον προσελκύει το ενδιαφέρον της Wall Street. Η πιθανή υιοθέτησή του στις παραδοσιακές αγορές θεωρείται σημαντική καινοτομία, καθώς μπορεί να αλλάξει τον τρόπο διαπραγμάτευσης, διαχείρισης κινδύνου και λειτουργίας των χρηματιστηρίων.

Τα Perps υποστηρίζουν ένα μοντέλο αγοράς που λειτουργεί 24 ώρες το 24ωρο, 7 ημέρες την εβδομάδα, με συνεχή αποτίμηση κινδύνου και άμεση εκκαθάριση ζημιογόνων θέσεων. Ωστόσο, αυτή η συνεχής λειτουργία ενδέχεται να αυξήσει τη μεταβλητότητα των αγορών, καθώς οι αναγκαστικές ρευστοποιήσεις μπορούν να προκαλέσουν αλυσιδωτές πτώσεις τιμών, όπως έχει ήδη συμβεί στις αγορές κρυπτονομισμάτων.

Παρά τις ανησυχίες για τους αυξημένους κινδύνους και τις προκλήσεις για τις εποπτικές αρχές, η δυναμική των Perps φαίνεται ισχυρή, καθώς οι νεότεροι επενδυτές προτιμούν ψηφιακές πλατφόρμες και συνεχή πρόσβαση στις αγορές. Αν οι ρυθμιστικές αρχές επιτρέψουν την ευρύτερη χρήση τους, τα Perpetual Futures ενδέχεται να μεταμορφώσουν το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, αποτελώντας το επόμενο μεγάλο βήμα στην εξέλιξη των  κεφαλαιαγορών.

Πηγή : liberal

Ο Μπάφετ κάθεται πάνω σε βουνό μετρητών.

Το διάγραμμα δείχνει ότι τα διαθέσιμα της Berkshire Hathaway έφτασαν σε ιστορικό υψηλό, αγγίζοντας σχεδόν τα 400 δισ. δολάρια. Δεν πρόκειται απλώς για μια λογιστική λεπτομέρεια. Είναι ένα από τα ισχυρότερα μηνύματα που μπορεί να στείλει ο μεγαλύτερος value investor των τελευταίων δεκαετιών.

📊 Τι δείχνει το γράφημα

• 💵 Τα διαθέσιμα της Berkshire σχεδόν τριπλασιάστηκαν από το 2022.
• 📈 Η μεγαλύτερη αύξηση σημειώνεται την περίοδο 2024-2026, όταν οι αμερικανικές αγορές βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά.
• 🚫 Η Berkshire πουλά περισσότερες μετοχές από όσες αγοράζει και δεν βρίσκει αρκετές επενδύσεις με ικανοποιητικό περιθώριο ασφαλείας.
• 🏦 Με τα βραχυπρόθεσμα αμερικανικά έντοκα να αποδίδουν σημαντικά επιτόκια, η αναμονή δεν έχει πλέον μεγάλο κόστος.

Τι σημαίνει για τους επενδυτές

Ο Γουόρεν Μπάφετ δεν προβλέπει το πότε θα διορθώσει η αγορά. Ποτέ δεν το έκανε.

Αυτό που κάνει είναι να αρνείται να πληρώσει οποιαδήποτε τιμή για οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο.

Όταν οι αποτιμήσεις γίνονται υπερβολικές, η καλύτερη επένδυση μπορεί να είναι... η υπομονή.

Το μεγάλο ταμείο αποτελεί:

• 🛡️ ασφάλεια απέναντι σε πιθανή αναταραχή,
• ⚡ πυρομαχικά για μεγάλες εξαγορές όταν εμφανιστούν ευκαιρίες,
• 🧠 ένδειξη πειθαρχίας και όχι φόβου.

➡️ Συμβουλές Black Box

Οι ταύροι συνήθως πιστεύουν ότι τα μετρητά είναι χαμένη απόδοση. Οι έμπειροι επενδυτές γνωρίζουν ότι τα μετρητά είναι δικαίωμα αγοράς σε καλύτερες τιμές.

Όταν ο μεγαλύτερος επενδυτής του κόσμου κρατά σχεδόν 400 δισ. δολάρια σε ρευστότητα, ίσως δεν είναι ώρα για πανικό, αλλά σίγουρα είναι ώρα να αναρωτηθεί κανείς αν οι αγορές προσφέρουν ακόμη αρκετό περιθώριο ασφαλείας.

Στο χρηματιστήριο, η υπομονή είναι συχνά η πιο υποτιμημένη επενδυτική στρατηγική.

Πηγή: liberal-Stoupas

Σύγκριση ενεργειακών ETF , XLE - VDE

Χαρακτηριστικό	Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)	Vanguard Energy ETF (VDE)
Δείκτης Αναφοράς	S&P Energy Select Sector Index	MSCI US IMI Energy 25/50 Index
Συνολικές Συμμετοχές	Περίπου 23	Περίπου 113
Κόστος (Expense Ratio)	0,08%	0,09%
Συγκέντρωση Top 10	Πολύ υψηλή (~75%)	Λιγότερο συγκεντρωμένο (~65%)
Ρευστότητα	Εξαιρετικά υψηλή (υψηλότερος όγκος συναλλαγών)	Υψηλή, αλλά χαμηλότερη από XLE
Μερισματική Απόδοση	Παρόμοια, ελαφρώς υψηλότερη ιστορικά	Παρόμοια, ελαφρώς χαμηλότερη

Ανάλυση Διαφορών

• Διαφοροποίηση (Diversification): Η κύρια διαφορά είναι ο αριθμός των μετοχών. Το VDE (Vanguard Energy ETF) προσφέρει ευρύτερη έκθεση σε ολόκληρη την αγορά ενέργειας των ΗΠΑ (συμπεριλαμβανομένων μικρότερων εταιρειών), ενώ το XLE (Energy Select Sector SPDR Fund) εστιάζει αποκλειστικά στους κολοσσούς (Exxon Mobil, Chevron κ.λπ.) του S&P 500.
• Ρευστότητα (Liquidity): Το XLE είναι πολύ πιο ρευστό και διαπραγματεύεται μεγαλύτερους όγκους, κάτι που ευνοεί τους traders που χρειάζονται γρήγορη εκτέλεση εντολών με μικρότερο spread (διαφορά μεταξύ τιμής αγοράς/πώλησης).
• Απόδοση & Κόστος: Και τα δύο έχουν πολύ χαμηλά κόστη και παρόμοιες συνολικές αποδόσεις μακροπρόθεσμα. Η ελαφρώς μεγαλύτερη συγκέντρωση του XLE στους "μεγάλους" μπορεί να οδηγήσει σε ελαφρώς διαφορετικές κινήσεις σε συγκεκριμένες συνθήκες αγοράς, αλλά οι αποδόσεις τους είναι συνήθως στενά συνδεδεμένες. 

Ουσιαστικά, η επιλογή μεταξύ των δύο εξαρτάται από το αν προτιμάτε μια πιο συγκεντρωμένη θέση στις μεγαλύτερες, πιο καθιερωμένες ενεργειακές εταιρείες (XLE) ή μια πιο διασπαρμένη επένδυση σε ολόκληρο τον κλάδο, συμπεριλαμβανομένων και μικρότερων παικτών (VDE). 

Ενεργειακό ETF (XLE)

Το Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) είναι ένα από τα παλαιότερα και πιο δημοφιλή ETF παγκοσμίως για την επένδυση στον ενεργειακό κλάδο των ΗΠΑ.

Βασικά Χαρακτηριστικά

• Επενδυτικός Στόχος: Επιδιώκει να αναπαράγει την απόδοση του δείκτη Energy Select Sector Index, ο οποίος περιλαμβάνει εταιρείες του κλάδου της ενέργειας που ανήκουν στον δείκτη S&P 500..
• Εκδότης: State Street Global Advisors (SSGA)..
• Ημερομηνία Έναρξης: 16 Δεκεμβρίου 1998..
• Κόστος (Expense Ratio): Εξαιρετικά χαμηλό, στο 0,08% ετησίως..
• Μερισματική Απόδοση (Yield): Περίπου 2,6% - 2,7%, με τριμηνιαίες καταβολές μερισμάτων.
  

Σύνθεση Χαρτοφυλακίου

Το XLE επικεντρώνεται σε εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης που δραστηριοποιούνται στο πετρέλαιο, το φυσικό αέριο και τις ενεργειακές υπηρεσίες.. Το χαρτοφυλάκιο είναι αρκετά συγκεντρωμένο, με τις 10 μεγαλύτερες θέσεις να αντιπροσωπεύουν πάνω από το 75% του ενεργητικού.

 

Κυριότερες Συμμετοχές (Holdings):

1. Exxon Mobil Corp (XOM): ~24,1%
2. Chevron Corp (CVX): ~17,5%
3. ConocoPhillips (COP): ~6,9%
4. Schlumberger (SLB): ~4,4%
5. Williams Companies (WMB): ~4,5%
   

Γιατί το επιλέγουν οι επενδυτές;

• Άμεση έκθεση σε "Big Oil": Προσφέρει εύκολη πρόσβαση στους κολοσσούς της ενέργειας.
• Υψηλή Ρευστότητα: Είναι ένα από τα πιο ενεργά διαπραγματεύσιμα ETF, διευκολύνοντας την είσοδο και έξοδο για τους traders.
• Αντιστάθμιση Πληθωρισμού: Οι μετοχές ενέργειας τείνουν να αποδίδουν καλά σε περιόδους αυξημένων τιμών εμπορευμάτων.

Κορυφαία φράση του Warren Baffett

Warren Buffett, «είτε μιλάμε για μετοχές είτε για κάλτσες, μου αρέσει να αγοράζω ποιοτικά προϊόντα όταν είναι σε έκπτωση»

Είναι τόσο σοφή αυτή η φράση που αξίζει να είναι το μοναδικό αντικείμενο μιας ανάρτησης!

Ενεργειακό ETF VDE

Βασικά Στοιχεία 

• Τιμή Κλεισίματος (18/02/26): $154,11.
• Ετήσια Απόδοση (YTD): Εντυπωσιακή άνοδος περίπου 20,03% από τις αρχές του 2026.
• Μερισματική Απόδοση (Yield): Περίπου 2,72% - 2,83%.
• Κόστος (Expense Ratio): 0,09% (πολύ χαμηλό, αν και ελάχιστα υψηλότερο από το 0,08% του XLE).
• Συνολικές Συμμετοχές: Περιλαμβάνει 106-113 μετοχές, προσφέροντας έκθεση σε όλο το φάσμα της αγοράς ενέργειας. 
  

Σημαντικότερες Συμμετοχές (Top Holdings)

Παρά την ευρύτερη διαφοροποίηση, το ETF εξακολουθεί να κυριαρχείται από τους "γίγαντες" του κλάδου: 

1. Exxon Mobil Corp. (XOM): ~23,5%
2. Chevron Corp. (CVX): ~15,3%
3. ConocoPhillips (COP): ~5,7%
4. The Williams Companies (WMB): ~3,7%
5. SLB (Schlumberger): ~2,9%

Γιατί να επιλέξετε το VDE;

• Ευρεία Έκθεση: Σε αντίθεση με το XLE που περιορίζεται στον S&P 500, το VDE περιλαμβάνει και εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης.
• Χαμηλό Κόστος: Με προμήθεια μόλις $9 ετησίως για κάθε $10.000 επένδυσης, είναι ένα από τα πιο ανταγωνιστικά προϊόντα της αγοράς.
• Συνθήκες Αγοράς: Το 2026 ξεκίνησε με ισχυρή δυναμική για το ETF, το οποίο κινείται κοντά στα ιστορικά υψηλά του (υψηλό 52 εβδομάδων στα $155,15). 

Ομόλογο ΓΕΚΤΕΡΝΑ λήξης 2028

 Τα εταιρικά ομόλογα απευθύνονται σε συντηρητικούς επενδυτές καθώς δίνουν αποδόσεις μεγαλύτερες από τις τραπεζικές καταθέσεις. Ειδικά όταν τα ομόλογα διαπραγματεύονται κάτω από την ονομαστική τους αξία. 

Ας εξετάσουμε το ομόλογο της ΓΕΚΤΕΡΝΑ. Εκδόθηκε στις 15/12/2021 και λήγει 14/12/2028, με επιτόκιο σταθερό 2,3% και ονομαστική αξία 100. Η τιμή του στο χρηματιστήριο σήμερα 12/01/2026 είναι 95,8. 

Τί σημαίνει αυτό; Αν το αγοράσει κάποιος σήμερα με σκοπό να το κρατήσει μέχρι τη λήξη του, θα δώσει 100*95,8=958 ευρώ για 1 ομολογία. 

Στις 14/12/2026 θα λάβει τόκους περίπου 11 μηνών δηλαδή περίπου 21 ευρώ, στις 14/12/2027 θα λάβει τόκους 1 έτους δηλαδή 23 ευρώ και στις 14/12/2028 θα λάβει τόκους 1 έτους 23 ευρώ και 1000 ευρώ εξόφληση με την ονομαστική αξία.

Συνολικά θα εισπράξει 21+23+23+ 1000 = 1067 ευρώ έχοντας δώσει στην αγορά 958 ευρώ .

Άρα κέρδισε 1067-958=109 ευρώ. 

Έχει ετήσια απόδοση 109/2,91=37,33 ή 3,73%

2,91 είναι σε χρόνια η διάρκεια που κράτησε το ομόλογο.

Στο διάγραμμα βλέπουμε την κίνηση του ομολόγου από το 2021 μέχρι σήμερα. 

Μπορείτε μόνοι να υπολογίσετε πόσο ψιλά μπορούσε να φτάσει η απόδοση αν το αγοράζατε στο 90 στο 85 ή και ακόμη παρακάτω.

Άρα όταν αγοράζουμε ένα ομόλογο κάτω από το 100, αυξάνουμε την απόδοση προσθέτοντας κεφαλαιακά κέρδη στο σταθερό επιτόκιο.

Επενδυτική στρατηγική με ποιοτικές μετοχές κόντρα στα επικίνδυνα trends

Η στρατηγική Dogs of the Dow επιλέγει κάθε χρόνο τις 10 μετοχές του δείκτη Dow Jones Industrial Average με τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση, συνήθως εταιρείες που έχουν μείνει πίσω σε απόδοση και θεωρούνται «σκυλιά» (dogs). Οι επενδυτές αγοράζουν ίσων ποσών μετοχές από αυτές στην αρχή του έτους και τις κρατούν μέχρι το τέλος, αντικαθιστώντας όσες δεν πληρούν πλέον τα κριτήρια.

Για το 2025, η ομάδα είχε μέση μερισματική απόδοση περίπου 3,50% και κατάφερε να ξεπεράσει σημαντικά τον συνολικό δείκτη Dow Jones με απόδοση +17,8% έναντι +14,5%. Την άνοδο στήριξαν κυρίως οι Amgen, Johnson & Johnson, IBM και Cisco.

Για το 2026, λόγω μειωμένης μερισματικής απόδοσης, η IBM, η Cisco και η McDonald’s αποχωρούν και τη θέση τους παίρνουν οι Nike, Home Depot και UnitedHealth. Η νέα ομάδα εμφανίζει μέση μερισματική απόδοση λίγο πάνω από 3,40%, υψηλότερη από τον συνολικό Dow, κάτι που την καθιστά ελκυστική επιλογή για συντηρητικούς επενδυτές.

Γενικά, η στρατηγική δεν εγγυάται υψηλές αποδόσεις, αλλά προσφέρει μια σταθερή και ασφαλέστερη επενδυτική επιλογή, βασισμένη σε μεγάλες και αξιόπιστες εταιρείες.

Πηγή: liberal και Τ.Ν.

HELLENiQ Energy (ΕΛΠΕ): Το “free option” που δεν τιμολογείται στη μετοχή

Τα ΕΛΠΕ έχουν μετατραπεί σε κεντρικό παίκτη της ελληνικής ενεργειακής σκακιέρας. Συμμετέχουν σχεδόν σε όλα τα κρίσιμα blocks: μόνα τους στο Ιόνιο, μαζί με την Energean στα Block 2 & 10, με ExxonMobil σε Δυτική/Νοτιοδυτική Κρήτη, και με την Chevron στα νέα blocks νότια της Κρήτης.
 
Η στρατηγική τους είναι διττή: από τη μία, επενδύουν στις ΑΠΕ και στην ενεργειακή μετάβαση· από την άλλη, κρατούν το “option” στο φυσικό αέριο, το οποίο θα παραμείνει βασικό καύσιμο για δεκαετίες. Τα projects στην Κρήτη θεωρούνται τα πιο υποσχόμενα γεωλογικά – εάν υπάρξει εμπορική ανακάλυψη, τα ΕΛΠΕ θα βρεθούν στο επίκεντρο μιας νέας ενεργειακής εξίσωσης για την Ελλάδα.
 
Σήμερα η μετοχή αποτιμάται με κεφαλαιοποίηση ~3,3 δισ. €, P/E ~5,5–6x και μερισματική απόδοση ~6%. Τα EBITDA κινούνται στα €1,3–1,5 δισ. ετησίως με βασικό μοχλό τα διυλιστήρια. Οι επενδυτές ουσιαστικά δεν δίνουν αξία στα υδρογονανθρακικά projects. Ακόμα και μια μικρή ανακάλυψη (1–2 Tcf) θα μπορούσε να προσθέσει >1 δισ. € στην NAV.

Τα ΕΛΠΕ αποτελούν αμυντική μετοχή με σταθερά μερίσματα. Τα projects υδρογονανθράκων είναι “free option” με τεράστιο πιθανό rerating.

Πηγή: liberal -Stoupas

Μετοχές: Πώς 1 δολάριο γίνεται 2,3 εκατ.

Αν το 1800 κάποιος είχε επενδύσει 1 δολάριο σε μια υποθετική αμερικάνικη μετοχή σύμφωνα με  μια έρευνα του Jeremy Siegel σήμερα θα είχε πάνω από 2,3 εκατ. δολάρια. Η δεύτερη καλύτερη απόδοση θα ήταν τα ομόλογα με απόδοση 2.300 περίπου δολάρια...

Σε βάθος αιώνων, οι μετοχές κερδίζουν το παιχνίδι των πραγματικών αποδόσεων, προσφέροντας ετήσια κέρδη κοντά στο 7% μετά τον πληθωρισμό.

Τα ομόλογα και τα μετρητά προσφέρουν σταθερότητα, αλλά με χαμηλότερη απόδοση. Ο χρυσός προστατεύει την αγοραστική δύναμη, όμως υπολείπεται κατά πολύ της δυναμικής των μετοχών.

Και τα δολάρια; Χάνουν αξία χρόνο με τον χρόνο.

Πηγή: liberal

Εταιρείες με μηδενικό ή αρνητικό καθαρό δανεισμό

 

Ένα σημαντικό κριτήριο για κάποιον που σκέφτεται να αγοράσει μετοχές, είναι αν οι εταιρείες δεν έχουν δανεισμό. 

Εννοείται ότι πολλές εταιρείες χρησιμοποιούν τον δανεισμό και πολλές φορές επιταχύνουν τις επιδόσεις τους, αλλά για κάποιον συντηρητικό επενδυτή η μη ύπαρξη δανεισμού είναι στοιχείο υγείας ενός ισολογισμού.

Ακολουθεί μια σχετική λίστα 

Από στοιχεία του Οικονομικού Ταχυδρόμου, εταιρείες με μηδενικό δανεισμό ή με θετικό καθαρό ταμείο (δηλαδή διαθέσιμα μεγαλύτερα των δανείων) περιλαμβάνουν Η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗΟικονομικός Ταχυδρόμος - ot.gr:

• Καπνοβιομηχανία Καρέλια (Karelia)
• ΟΛΘ (Οργανισμός Λιμένα Θεσσαλονίκης)
• ΟΛΠ (Οργανισμός Λιμένα Πειραιώς)
• Jumbo
• ΕΥΔΑΠ (Ύδρευση Θεσσαλονίκης)
• ΕΥΑΘ (Ύδρευση Θεσσαλονίκης)
• ADMΗΕ Συμμετοχών (Διαχειριστής Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας)
• Sarantis (Σαράντης)
• Performance
• Interlife
• ΕΧΑΕ (Χρηματιστήριο Αθηνών)