Τετάρτη 30 Σεπτεμβρίου 2015

Δυνατότητα πωλήσεων και επαναγοράς ομολόγων



Σας ενημερώνουμε ότι βάσει των τροποποιήσεων της ΠΝΠ με ημερομηνία 25/09/15, επιτρέπονται οι πωλήσεις ομολόγων και η επανεπένδυση των χρημάτων σε αγορές ομολόγων εφόσον το προϊόν πώλησης αποτελεί χρηματοπιστωτικό μέσο εξωτερικού, δηλ. όλα τα ISIN εκτός από του ελληνικού δημοσίου (GGB).  Στην περίπτωση των ομολόγων ελληνικού δημοσίου, τα χρήματα που προκύπτουν θεωρούνται νέα και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αγορά χρηματοπιστωτικών μέσων εντός της οργανωμένης αγοράς (ΧΑ) μόνο.


Άρα μπορείτε να πουλάτε ΟΛΑ τα ομόλογα εξωτερικού, και τα εταιρικά Ελληνικά ομόλογα και με τα χρήματα που λαμβάνετε, να αγοράζετε άλλα ομόλογα, είτε άμεσα είτε μετά από κάποιο χρονικό διάστημα.

Δευτέρα 28 Σεπτεμβρίου 2015

Σε κρίσιμη καμπή το «μεγάλο παιχνίδι» των κεντρικών τραπεζών

Άρθρο από το Βήμα του Τάσου Μαντικίδη.
Μπορεί η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Janet Yellen να κρατά το δάχτυλο στη «σκανδάλη» υπονοώντας πως θα αυξήσει για πρώτη φορά από το 2006 τα επιτόκια ως το τέλος του έτους - πιθανώς τον Δεκέμβριο -, αναγνωρίζοντας όμως παράλληλα ότι οι οικονομικές «εκπλήξεις» μπορεί να οδηγήσουν σε αλλαγή σχεδίων, εν τούτοις,  καθώς, όπως λέγεται, η Fed έχει καταστεί όμηρος των αναταράξεων στην παγκόσμια οικονομία και στις αγορές, σε αυτή τη φάση έχει υιοθετήσει το «παιχνίδι της αναμονής», με τις αγορές χρήματος να προεξοφλούν τώρα βραδεία επιστροφή στην «κανονικότητα».

Επτά χρόνια εξάλλου μετά την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση, όταν ο ανεπτυγμένος κόσμος κατάφερε μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008 να αποφύγει το Μεγάλο Κραχ, αφού οι ισχυρές κεντρικές τράπεζες αύξησαν τον ισολογισμό τους κατά σχεδόν 10 τρισ. δολάρια τυπώνοντας τεράστιες ποσότητες νέου χρήματος για να στηρίξουν την ανάκαμψη, ο κόσμος δεν δείχνει να έχει ακόμη ξεφύγει από τη στενωπό καθώς συνολικά 40 κεντρικές τράπεζες έχουν προχωρήσει σε χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής τους μόνο το 2015.

Από την κατάρρευση της Lehman μάλιστα το παγκόσμιο χρέος έχει αυξηθεί κατά 57 τρισ. δολάρια, ενώ, όπως παρατηρούν οι οικονομολόγοι, στην πραγματικότητα η παγκόσμια οικονομία δεν ανέκαμψε, απλώς χρησιμοποιήθηκε η μελλοντική ανάπτυξη ως ενέχυρο και ουσιαστικά ο κόσμος δανείστηκε από το μέλλον. Το αποτέλεσμα αυτού είναι ο αργός ρυθμός του παγκόσμιου ΑΕΠ που βιώνουμε σήμερα. 
Διαβάστε το ολόκληρο εδώ.

Τρίτη 22 Σεπτεμβρίου 2015

Σκάνδαλο Volkswagen

Ένα σοβαρό θέμα, που γίνεται σοβαρότερο αν αναλογιστούμε τις πιθανές πολλαπλασιαστικές επιπτώσεις. Σίγουρα θα μας απασχολήσει μεγάλο χρονικό διάστημα.
Η κίνηση της μετοχής το τελευταίο εξάμηνο τα λέει όλα:

Η μετοχή τα τελευταία 5 χρόνια. Η πτώση συνοδεύτηκε από πολύ αυξημένο όγκο συναλλαγών.
Εδώ θα βρείτε και σχετικά άρθρα, από το FMVOICE  και το  ΣΚΑΙ.

Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου 2015

Ομόλογα ΟΤΕ, ΕΛΠΕ και ΔΕΗ

Η πορεία 3 σημαντικών εταιρικών ομολόγων τη τελευταία 3ετία.
ΟΜΟΛΟΓΟ ΟΤΕ ΛΗΞΗΣ 7/2/2018

Το εντυπωσιακό δεν είναι ότι ανακάμπτει αλλά ότι σχεδόν ποτέ δεν έπεσε κάτω από το 100.
Ένα μεγάλο χρονικό διάστημα του 2014 ήταν λίγο κάτω από το 120!
Εμφανής η ασφάλεια που προέρχεται από το γεγονός ότι οι Γερμανοί κατέχουν τη πλειοψηφία των μετοχών.

ΟΜΟΛΟΓΟ ΕΛΠΕ ΛΗΞΗΣ 10/5/2017
Εδώ βλέπουμε να επιστρέφει στα επίπεδα του 90, απέχει αρκετά από το 100, επίπεδο όπου κυμαινόταν το 2014.

ΟΜΟΛΟΓΟ ΔΕΗ ΛΗΞΗΣ 1/5/2019
Παρά την ανάκαμψη είναι ακόμη αρκετά χαμηλά.




Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου 2015

Ο λόγος χρυσού/ασημιού τα τελευταία 20 χρόνια

Για όσους ενδιαφέρονται να επενδύουν σε χρυσό και ασήμι.
Είναι το διάγραμμα του λόγου χρυσός/ασήμι που μας λέει πόσες φορές ακριβότερη είναι μια ουγγιά χρυσού από μια ουγκιά ασημιού, τα τελευταία 20 χρόνια.
Παρατηρούμε ότι τα έτη 1997, 2003, 2009 και 2015 η τιμή του χρυσού ήταν πάνω από 80 φορές μεγαλύτερη από αυτή του ασημιού.
Αντίθετα το 1998 και 2011 η τιμή του χρυσού ήταν μόλις 35 φορές μεγαλύτερη του ασημιού.
Αν υποθέσουμε ότι σαν πολύτιμα μέταλλα λογικά ακολουθούν την ίδια τάση, ο λόγος τους θα κινείται σε ένα συγκεκριμένο εύρος που τη τελευταία 20ετία είναι από 35 έως 80.
Με τη τιμή στο 80 ο χρυσός μοιάζει υπερτιμημένος σε σχέση με το ασήμι.
Ας δώσουμε ένα ακραίο παράδειγμα.
Έστω ένας επενδυτής το 2011 είχε στη κατοχή του 40 ουγκιές ασημιού και τις πούλησε. Με τα χρήματα αγόρασε 1 ουγκιά χρυσού.
Το 2015 πουλάει τη 1 ουγκιά χρυσού και αγοράζει 80 ουγκιές ασημιού.
Αποτέλεσμα: Μέσα σε 4 χρόνια διπλασιάζει το ασήμι που έχει στη διάθεση του.

Κυριακή 13 Σεπτεμβρίου 2015

Υποβαθμίστηκε το ελληνικό Χρηματιστήριο στα επίπεδα της... Ταϊβάν και της Ταϊλάνδης.

Μα καλά πώς είναι δυνατόν να μην έχει υποβαθμιστεί ακόμα;
Αυτός θα ήταν κατά τη γνώμη μας ο σωστός τίτλος του άρθρου.


Δεκατέσσερα χρόνια πίσω γύρισε το Ελληνικό Χρηματιστήριο, μετά την υποβάθμισή του από τον οίκο FTSE σε «advanced emerging market» από ανεπτυγμένη (developed) αγορά που ήταν από το 2001 έως σήμερα.

Τετάρτη 2 Σεπτεμβρίου 2015

S&P, χρυσός και πετρέλαιο

Πως κινήθηκαν S&P500, χρυσός και πετρέλαιο τα τελευταία 2 χρόνια.
Η επάνω γαλάζια καμπύλη δείχνει την άνοδο του S&P500 και την έντονη πτώση των τελευταίων ημερών.
Με κόκκινο η σχετικά σταθερή πορεία του χρυσού με συνολικά αρνητική απόδοση της τάξης του 14%.
Η κάτω γαλάζια είναι η κίνηση του πετρελαίου με τη πτώση να πλησιάζει το 60%.
Φυσικά η πτώση του πετρελαίου μπορεί να συνεχιστεί. Αυτό που έχει νόημα να παρακολουθεί κανείς είναι το ratio S&P/USO, δηλαδή τη σχετική κίνηση S&P k USO, καθώς η ψαλίδα έχει πιθανότητες να μειωθεί.