SP500 και Γενικός δείκτης χρηματιστηρίου Αθηνών σε χρυσό.

 Δύο πολύ σημαντικά διαγράμματα, η πορεία του SP500 και του ελληνικού χρηματιστηρίου εκφρασμένα αντίστοιχα όχι σε δολάρια και ευρώ, αλλά σε χρυσό.

Για τον SP500 είναι από το 1951 μέχρι σήμερα.

Παρατηρήσεις: Σε καμία περίπτωση δεν θυμίζει το συνεχές ανοδικό διάγραμμα. Η κορύφωση του 1999, στα περίπου 164 γραμμάρια χρυσού, δεν έχει πλησιαστεί έκτοτε. Ακόμη και το υψηλό του 2021, γύρω στα 82 γραμμάρια, παραμένει μακρινή ανάμνηση, με τον δείκτη να κινείται σήμερα κοντά στα 43.

 Σε όρους χρυσού  η αγορά δείχνει λιγότερο ισχυρή και περισσότερο στάσιμη, αν όχι πτωτική.

Για το ΧΑΑ αφορούν την τελευταία τριετία. Η ελληνική αγορά είναι σαφώς πτωτική σε αυτή τη μέτρηση. Βέβαια το διάστημα είναι μικρό σχετικά με του SP500. 

Πηγή: liberal-Stoupas

Η απόδοση του S&P500 εκφρασμένη σε bitcoin

 Εδώ βλέπουμε την πορεία του S&P500 από τον Ιανουάριο του 2020 μέχρι σήμερα, με μία σημαντική διαφορά, είναι εκφρασμένη σε bitcoin!!!

και  το ίδιο διάστημα εκφρασμένο σε δολάρια !!!

Η απόδοση του δείκτη S&P 500 σε σχέση με την απόδοση του ETF Emerging Market (EEM).

Το παρακάτω διάγραμμα συγκρίνει την απόδοση του δείκτη S&P 500 με την απόδοση του ETF Emerging Market (EEM).

Το διάστημα 2001 έως 2010 ο S&P500 υποαποδίδει σε σχέση με το ΕΕΜ, ενώ από το 2011 και μετά γίνεται το αντίθετο.

Ωστόσο, αυτή η ανοδική τάση φαίνεται να τελειώνει.
Όταν ο δείκτης S&P 500 υπερ-αποδίδει  σε σχέση με το EEM, τότε υπάρχει ράλι και όταν το EEM υπερ-αποδίδει  σε σχέση με το δείκτη S&P 500, τότε υπάρχει πτώση.

Πηγή: bankingnews

Πτώση κερδών άνοδος S&P500

 

Με μπλέ γραμμή απεικονίζεται ο S&P500 και με καφέ τα κέρδη των εταιρειών του δείκτη. 

Το τελευταίο διάστημα παρατηρείται το φαινόμενο να ανεβαίνει απότομα ο δείκτης και να πέφτουν έντονα τα κέρδη των εταιρειών. 

Πηγή: KWN

Χαρακτηριστικά της κίνησης του S&P500

 

Πηγή: KWN

Από τον Ιανουάριο του 2020 ο S&P500 (πράσινη γραμμή) αυξήθηκε κατά 2,7%. 

Το ίδιο διάστημα οι 5 μετοχές του (Apple, Microsoft, Amazon, Facebook , Google) (μπλε γραμμή) αυξήθηκαν 28,8% οι δε υπόλοιπες 495 (κίτρινη γραμμή) σημείωσαν πτώση 3,4%.

Πώς κινήθηκε ο S&P500 στη διάρκεια των μεγάλων κρίσεων.

 

Ποσοστό πάνω από 20% του S&P500 αποτελούν οι 5 μεγάλοι της τεχνολογίας

Στο παρακάτω διάγραμμα βλέπουμε το ποσοστό του S&P500 που καταλαμβάνει η κεφαλαιοποίηση των 5 μεγαλυτέρων εταιρειών του.

Παρατηρούμε ότι στην άνοδο του 2000 οι 5 πρώτες αποτελούσαν ένα ποσοστό γύρω στο 18% ενώ τώρα είναι γύρω στο 22%. 

Η δεύτερη παρατήρηση έχει να κάνει με τους κλάδους των εταιρειών. Το 2000 από τις 5 οι 3 ήταν τεχνολογικές. Το 2020 και οι 5 είναι τεχνολογικές. 

Η τρίτη παρατήρηση είναι ότι μόνο η Microsoft βρίσκεται και στις 2 πεντάδες.

Συμπέρασμα: Η πολύ μεγαλύτερη εξάρτηση του S&P500 από την πορεία των τεχνολογικών εταιρειών.

Άνοδος των τιμών του φυσικού αερίου

Σε αντίθεση με το πετρέλαιο βλέπουμε μία απότομη άνοδο στις τιμές του φυσικού αερίου στο ετήσιο διάγραμμα που ακολουθεί.
UNG είναι το μεγαλύτερο ETF φυσικού αερίου.

Με μωβ ο S&P500.
Παρατηρήσεις:

• Μέχρι τέλος Οκτωβρίου οι δύο καμπύλες είναι σχεδόν οριζόντιες.
• Από αρχές Νοεμβρίου το φυσικό αέριο εκτοξεύεται με την ετήσια απόδοση  να έχει ξεπεράσει το 50%   !!!

Πτώση της τιμής του πετρελαίου

Ετήσιο διάγραμμα τιμών του ETF USO πετρελαίου και του Αμερικάνικου δείκτη S&P500

Με τη μωβ γραμμή ο S&P500.
Παρατηρήσεις:

• Μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου οι τιμές του πετρελαίου ακολουθούσαν έντονη άνοδο έχοντας απόδοση άνω του 40%
• Ο S&P500 κινείται σχεδόν οριζόντια όλη τη χρονιά.
• Οι τιμές του πετρελαίου από τον Οκτώβριο πέφτουν έντονα με αποτέλεσμα να χάσουν τα περισσότερα κέρδη του έτους.

Ρευστά αμοιβαίων κεφαλαίων σε χαμηλά 62 ετών και αγορές με margin στα υψηλά 74 ετών .

Σε χαμηλά 62 ετών τα ρευστά διαθέσιμα των αμοιβαίων κεφαλαίων.

Στα υψηλά τα margin για αγορά μετοχών.

Στην πάνω καμπύλη η πορεία του S&P500. Με απλά λόγια τα αμοιβαία κεφάλαια είναι υπερεπενδεδυμενα με αποτέλεσμα να έχουν τα μικρότερα ρευστά διαθέσιμα από το 1954 και ο δανεισμός με ενέχυρο τίτλων να βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα από το 1931 !!!

Πηγή: KWN

Ρεκόρ χρονικής ανόδου

Καμμία σημαντική πτώση δεν έχει υπάρξει στην Αμερικανική αγορά. Στην πραγματικότητα, η Bespoke Investment Group σημειώνει ότι τώρα είναι η δεύτερη μεγαλύτερη χρονικά άνοδος, χωρίς διόρθωση μεγαλύτερη του 3%, σε κλείσιμο από το 1928.
Μάλιστα αν συνεχιστεί κάτι τέτοιο για άλλους δύο μήνες, θα περάσει την περίοδο των 370 ημερών του 1994-1995 που κατέχει σήμερα το ρεκόρ.
Βλ. KWN

Στα υψηλά ο S&P στα χαμηλά οι προβλέψεις

Η πρόβλεψη για κέρδη του 2017 και ΑΕΠ είναι αρνητική και ο S&P500 συνεχίζει στα υψηλά.

Να σημειώσουμε ότι το διάγραμμα περιλαμβάνει σχετικά μικρό χρονικό διάστημα με ότι αυτό σημαίνει για την αντιπροσωπευτικότητα του. Από Ιανουάριο μέχρι μέσα Απριλίου 2017.

Πηγή: KWN

Πώς για την ίδια επένδυση αν αλλάξει το νόμισμα τα κέρδη γίνονται ακόμα και ... ζημιές

Στις παγκοσμιοποιημένες πλέον αγορές, δεν αρκεί να παρακολουθείς απλά τις αποδόσεις των δεικτών. Χρειάζεται να τις βλέπεις και ως προς την νομισματική αναφορά. Δείτε το παρακάτω πινακάκι:

KWN-EGON FON GREYERS

Παρατηρούμε τις αποδόσεις του S&P500 σε δολάρια, ελβετικά φράγκα και χρυσό, από το 2000 μέχρι το 2017.
Σε δολάρια βλέπουμε μια εντυπωσιακή απόδοση της τάξης του 56% και αν το 2000 είχαμε 100.000 $ το 2017 έχουν γίνει 156.000 $.
Αν όμως το 2000 αγοράζαμε τον S&P500 με ελβετικά φράγκα  το 2017 θα βλέπαμε ότι θα είχαμε απώλειες 2.000 CHF.
Αν τέλος το 2000 χρησιμοποιούσαμε για την ίδια επένδυση χρυσό θα έπρεπε να δώσουμε 5,1 ουγκιές το δε 2017 θα πέρναμε πίσω μόλις 1,9 ουγκιές με ζημιά 63.000 $.
Συμπέρασμα: Όταν βλέπουμε κέρδη μόνο αν τα μετατρέπουμε σε χρυσό έχουμε το πραγματικό αποτέλεσμα.

Αποδόσεις χρυσού, S&P500, ομολόγων από το 1999 μέχρι σήμερα

Όποιος βλέπει μακροπρόθεσμα:

Εδώ φαίνεται σαφέστατα η υπεροχή των αποδόσεων του χρυσού σε σχέση με μετοχές και ομόλογα από το 1999 μέχρι σήμερα. Αυτό που κάνει πολλούς να φοβούνται το χρυσό είναι οι εντονότερες διακυμάνσεις του σε σχέση με δείκτες μετοχών και ομολόγων.

Άνοδος NYSE Composite Index με πτώση NYSE Financial Index

Ένα ακόμη παράδοξο της συνεχιζόμενης ανόδου στις ΗΠΑ τα τελευταία 10 χρόνια. Στο διάγραμμα με μπλε γραμμή απεικονίζεται ο NYSE Composite Index που περιλαμβάνει όλες τις μετοχές και με κόκκινη ο NYSE Financial Index, που περιλαμβάνει τις μετοχές του χρηματοοικονομικού τομέα.

από J.Turk στο KWN

Παρατηρούμε ότι ενώ ο δείκτης όλων των μετοχών παρουσιάζει άνοδο της τάξης του 30%, ο αντίστοιχος του χρηματοοικονομικού τομέα παρουσιάζει πτώση της τάξης του 35% από τα υψηλά του 2007.
Στο κάτω διάγραμμα φαίνεται η σχετική κίνηση των 2 δεικτών που μας λέει ότι οι τράπεζες έχουν μία απόκλιση της τάξης του 57,5%  από τις υπόλοιπες μετοχές!!!
Έχουμε μάθει ότι η οικονομική ανάπτυξη βασίζεται σε μία δυναμική υποστήριξη του τραπεζικού συστήματος. Εδώ βλέπουμε το αντίθετο.
Συμπέρασμα: ή κάτι έχει αλλάξει στο τρόπο λειτουργίας των αγορών ή κάτι δε πάει καλά.

Ο λόγος (ratio) χρυσού προς S&P500

Αν συγκρίνει κανείς την απόδοση της τιμής του χρυσού με εκείνη της χρηματιστηριακής αγοράς, μπορεί κανείς να δει ότι η σχετική αδυναμία σε χρυσό, που διήρκεσε από το φθινόπωρο του 2011 φαίνεται να τελειώνει. Έχουμε ήδη επισημάνει την περασμένη χρονιά ότι η δυναμική αυτής της τάσης ήταν αποδυναμωμένη. Τώρα φαίνεται η καθοδική τάση να έχει τελειώσει και μία ανάκαμψη να έχει αρχίσει. (βλέπε διάγραμμα παρακάτω).

Στον αριθμητή της καμπύλης είναι ο χρυσός και στον παρονομαστή η τιμή του S&P500. Ανάκαμψη σημαίνει καλλίτερη σχετική κίνηση του χρυσού ως προς τον S&P500.

Η κίνηση του S&P500 ως προς το λόγο αργύρου - χρυσού από το 1990 μέχρι σήμερα

Ένα διάγραμμα που ίσως προσπαθεί να πει κάτι. Αποτελείται από 2 καμπύλες. Η γαλάζια απεικονίζει τη κίνηση του S&P500 από το 1990 μέχρι σήμερα. Η σκούρα μπλε είναι λίγο πιο περίπλοκη. Απεικονίζει το λόγο της τιμής αργύρου προς χρυσό.

Παρατηρούμε πως μέχρι το 2010 έχουν σε γενικές γραμμές την ίδια τάση. Τα 2 πολύτιμα μέταλλα εκτός από χρήμα είναι και βιομηχανικά προϊόντα. Ο άργυρος έχει πολύ περισσότερες βιομηχανικές εφαρμογές από το χρυσό. Έτσι όταν πηγαίνει καλά η οικονομία και ο S&P500 είναι ανοδικός η τιμή του αργύρου πάει καλλίτερα από αυτή του χρυσού και το αντίστροφο. Από το 2012 και μετά τα πράγματα αλλάζουν. Ο S&P500 συνεχίζει την άνοδο, ενώ η καμπύλη του λόγου αργύρου προς χρυσό είναι πτωτική. Δηλαδή ο χρυσός έχει καλλίτερη απόδοση από τον άργυρο κάτι που συμβαίνει όταν έχουμε πτώση της οικονομίας και των χρηματιστηρίων.
Στο μωβ σκιασμένο κομμάτι μπαίνει το ερώτημα.
Αν όντως θα έχουμε σύγκλιση των 2 καμπυλών τα επόμενα χρόνια,  τί θα σημάνει  αυτό για τον S&P500:

Η σχετική κίνηση του πετρελαίου ως προς S@P500 και χρυσό

Πώς κινείται το πετρέλαιο σε σχέση με τις Αμερικάνικες μετοχές και το χρυσό.

Λαμβάνοντας σαν αφετηρία τα μέσα Δεκεμβρίου του 2013, βλέπουμε το USO ETF πετρελαίου να έχει πέσει από τα 35 στα 11 $. Στο ίδιο χρονικό διάστημα ο S@P500 παρουσιάζει ελαφριά άνοδο και το GLD ETF χρυσού ελαφριά πτώση.
Παρατηρούμε στο διάγραμμα ότι μέχρι το Σεπτέμβρη του 2014 οι τρεις καμπύλες είχαν σε γενικές γραμμές την ίδια συμπεριφορά.
Τα συμπεράσματα είναι εύκολα. Το πετρέλαιο έπεσε πολύ σε σχέση με τις μετοχές και αρκετά σε σχέση με το χρυσό.
Αυτά που είναι δύσκολα είναι οι επενδυτικές αποφάσεις καθώς ή θα συνεχίσει να ανοίγει η ψαλίδα, ή θα κλείσει.

S&P, χρυσός και πετρέλαιο

Πως κινήθηκαν S&P500, χρυσός και πετρέλαιο τα τελευταία 2 χρόνια.

Η επάνω γαλάζια καμπύλη δείχνει την άνοδο του S&P500 και την έντονη πτώση των τελευταίων ημερών.
Με κόκκινο η σχετικά σταθερή πορεία του χρυσού με συνολικά αρνητική απόδοση της τάξης του 14%.
Η κάτω γαλάζια είναι η κίνηση του πετρελαίου με τη πτώση να πλησιάζει το 60%.
Φυσικά η πτώση του πετρελαίου μπορεί να συνεχιστεί. Αυτό που έχει νόημα να παρακολουθεί κανείς είναι το ratio S&P/USO, δηλαδή τη σχετική κίνηση S&P k USO, καθώς η ψαλίδα έχει πιθανότητες να μειωθεί.

Σε έντονη πτώση το Αμερικανικό χρηματιστήριο

Βλέπουμε τη κίνηση του S&P500 το τελευταίο τρίμηνο.

Έντονη πτώση τη τελευταία βδομάδα με αυξημένο όγκο συναλλαγών.
Το ίδιο διάγραμμα για το τελευταίο χρόνο.

Μετά από ένα διάστημα διακύμανσης μεταξύ 2000 και 2100 μονάδων, έρχεται βίαιη πτώση. Τα τελευταία χρόνια είχαμε συνεχή άνοδο που στηριζόταν βασικά στο τύπωμα νέου χρήματος. Την ίδια περίοδο τα χρέη συνέχιζαν να ανεβαίνουν και η ανάκαμψη της οικονομίας δεν ήταν η αναμενόμενη. Εύλογα μπαίνει το ερώτημα: Μήπως τέλειωσε η άνοδος των μεγάλων αγορών;