Μείωση αποθεμάτων χρυσού

  Ο Ray Dalio προειδοποιεί συνεχώς ότι οι ΗΠΑ έχουν περάσει το σημείο χωρίς γυρισμό και η κρίση χρέους είναι αναπόφευκτη. Ο διευθύνων σύμβουλος της JP Morgan, ο ελληνοαμερικανός Jamie Dimon, έχει επίσης προειδοποιήσει ότι το δολάριο δεν θα είναι το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα τα επόμενα 25 χρόνια.

Δεν είναι τυχαίο ότι ο Scott Bessent, ο αμερικανικός ΥΠΕΘΟ, έχει καλέσει για ένα Bretton Woods 2.0 που θα ισχυροποιήσει το χρηματοοικονομικό σύστημα. Ακόμη, έχει προειδοποιήσει θεσμικούς και traders ότι θα λάβει μέτρα για να μην απειληθεί η αγορά ομολόγων.

Κι ενώ όλοι σχεδόν μιλάνε για την ζήτηση που υπάρχει για το πολύτιμο μέταλλο από κεντρικές τράπεζες, θεσμικούς και ιδιώτες για λόγους διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου, απεξάρτησης από το δολάριο και άλλους, ξεχνάνε κάτι άλλο. Την άλλη πλευρά της εξίσωσης. Την παγκόσμια προσφορά του πολύτιμου μετάλλου.

Σύμφωνα με την S&P Global, ούτε ένα νέο κοίτασμα χρυσού των 2 εκατ. ουγκιών τουλάχιστον δεν βρέθηκε στον πλανήτη μας το 2023 και το 2024. Είναι η πρώτη φορά που συνέβη κάτι τέτοιο για δύο συνεχόμενα έτη όπως παρατηρεί η Azuria Capital.

'Οπως, φαίνεται στο σχετικό διάγραμμα, ο αριθμός των νέων μεγάλων κοιτασμάτων βρίσκεται σε πτωτική τροχιά από το 2006. Μάλιστα, τα νέα κοιτάσματα είναι μικρότερα από τα παλιά, ίσα με 4,4 εκ. ουγκιές την περίοδο 2020-2024 έναντι 7,7 εκατ. την προηγούμενη δεκαετία.

 Ο χρόνος που χρειάζεται από την εξερεύνηση μέχρι την παραγωγή του χρυσού ανέρχεται σε 16 χρόνια κατά μέσο όρο. Επομένως, η μη ανακάλυψη νέων σημαντικών κοιτασμάτων το 2023 και το 2024 σημαίνει ότι δεν θα υπάρχει προσφορά το 2040 και μετά.

Προφανώς, η τιμή του χρυσού μπορεί να επηρεασθεί από διάφορους παράγοντες βραχυπρόθεσμα. Ομως, κάτι άλλο αλλάζει. Με την παγκόσμια προσφορά να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο το 2026 και να υποχωρεί μετά και την παγκόσμια ζήτηση για τον χρυσό να είναι λιγότερο «ευαίσθητη» στις τιμές, π.χ. αγορές κεντρικών τραπεζών, το συμπέρασμα είναι απλό.

Δεν πρέπει να αγνοούμε τον χρυσό. Ιδίως σε μια περίοδο που η νομισματική υποτίμηση (debasement trade) επανέρχεται στο προσκήνιο.

Πηγή : euro2day

Dow Jones και χρυσός

ο λόγος του Dow Jones προς τον χρυσό ήταν 1 προς 1 το 1980, ανέβηκε στο 45 το 2000 και σήμερα είναι 1 προς 12. Για να επιστρέψει ο λόγος στο 1 προς 1, αυτό σημαίνει πτώση 90% των μετοχών τιμολογημένn σε χρυσό.

Πώς τα perpetual futures, αλλάζουν τα χρηματιστήρια όπως τα ξέραμε

Τα Perpetual Futures (Perps) είναι μια νέα μορφή χρηματιστηριακών παραγώγων που, σε αντίθεση με τα παραδοσιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δεν έχουν ημερομηνία λήξης. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να διατηρούν τις θέσεις τους επ' αόριστον, χωρίς να χρειάζεται να τις ανανεώνουν (roll over), αρκεί να διαθέτουν τα απαραίτητα περιθώρια ασφάλειας (margins).

Η τιμή των Perps διατηρείται κοντά στην τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου μέσω του μηχανισμού Funding Rate, ο οποίος μεταφέρει μικρές πληρωμές μεταξύ αγοραστών και πωλητών, ανάλογα με την επικράτηση των long ή short θέσεων.

Το προϊόν αναπτύχθηκε αρχικά στην αγορά των κρυπτονομισμάτων, όπου γνωρίζει τεράστια επιτυχία, και πλέον προσελκύει το ενδιαφέρον της Wall Street. Η πιθανή υιοθέτησή του στις παραδοσιακές αγορές θεωρείται σημαντική καινοτομία, καθώς μπορεί να αλλάξει τον τρόπο διαπραγμάτευσης, διαχείρισης κινδύνου και λειτουργίας των χρηματιστηρίων.

Τα Perps υποστηρίζουν ένα μοντέλο αγοράς που λειτουργεί 24 ώρες το 24ωρο, 7 ημέρες την εβδομάδα, με συνεχή αποτίμηση κινδύνου και άμεση εκκαθάριση ζημιογόνων θέσεων. Ωστόσο, αυτή η συνεχής λειτουργία ενδέχεται να αυξήσει τη μεταβλητότητα των αγορών, καθώς οι αναγκαστικές ρευστοποιήσεις μπορούν να προκαλέσουν αλυσιδωτές πτώσεις τιμών, όπως έχει ήδη συμβεί στις αγορές κρυπτονομισμάτων.

Παρά τις ανησυχίες για τους αυξημένους κινδύνους και τις προκλήσεις για τις εποπτικές αρχές, η δυναμική των Perps φαίνεται ισχυρή, καθώς οι νεότεροι επενδυτές προτιμούν ψηφιακές πλατφόρμες και συνεχή πρόσβαση στις αγορές. Αν οι ρυθμιστικές αρχές επιτρέψουν την ευρύτερη χρήση τους, τα Perpetual Futures ενδέχεται να μεταμορφώσουν το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, αποτελώντας το επόμενο μεγάλο βήμα στην εξέλιξη των  κεφαλαιαγορών.

Πηγή : liberal

Αξία σπιτιού και αξία αγελάδας σε σχέση με τον χρυσό

Ένα τυπικό αμερικανικό σπίτι κόστιζε 327 ουγκιές χρυσού το 1926 αλλά κοστίζει σήμερα 126 ουγκιές, αν και η τιμή του σπιτιού σε δολάρια έχει ανέβει κατακόρυφα. 

Όμως, μια αγελάδα κοστίζει κάπου 0,5 με 1 ουγκιά χρυσού εδώ και χιλιάδες χρόνια.

Ο Μπάφετ κάθεται πάνω σε βουνό μετρητών.

Το διάγραμμα δείχνει ότι τα διαθέσιμα της Berkshire Hathaway έφτασαν σε ιστορικό υψηλό, αγγίζοντας σχεδόν τα 400 δισ. δολάρια. Δεν πρόκειται απλώς για μια λογιστική λεπτομέρεια. Είναι ένα από τα ισχυρότερα μηνύματα που μπορεί να στείλει ο μεγαλύτερος value investor των τελευταίων δεκαετιών.

📊 Τι δείχνει το γράφημα

• 💵 Τα διαθέσιμα της Berkshire σχεδόν τριπλασιάστηκαν από το 2022.
• 📈 Η μεγαλύτερη αύξηση σημειώνεται την περίοδο 2024-2026, όταν οι αμερικανικές αγορές βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά.
• 🚫 Η Berkshire πουλά περισσότερες μετοχές από όσες αγοράζει και δεν βρίσκει αρκετές επενδύσεις με ικανοποιητικό περιθώριο ασφαλείας.
• 🏦 Με τα βραχυπρόθεσμα αμερικανικά έντοκα να αποδίδουν σημαντικά επιτόκια, η αναμονή δεν έχει πλέον μεγάλο κόστος.

Τι σημαίνει για τους επενδυτές

Ο Γουόρεν Μπάφετ δεν προβλέπει το πότε θα διορθώσει η αγορά. Ποτέ δεν το έκανε.

Αυτό που κάνει είναι να αρνείται να πληρώσει οποιαδήποτε τιμή για οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο.

Όταν οι αποτιμήσεις γίνονται υπερβολικές, η καλύτερη επένδυση μπορεί να είναι... η υπομονή.

Το μεγάλο ταμείο αποτελεί:

• 🛡️ ασφάλεια απέναντι σε πιθανή αναταραχή,
• ⚡ πυρομαχικά για μεγάλες εξαγορές όταν εμφανιστούν ευκαιρίες,
• 🧠 ένδειξη πειθαρχίας και όχι φόβου.

➡️ Συμβουλές Black Box

Οι ταύροι συνήθως πιστεύουν ότι τα μετρητά είναι χαμένη απόδοση. Οι έμπειροι επενδυτές γνωρίζουν ότι τα μετρητά είναι δικαίωμα αγοράς σε καλύτερες τιμές.

Όταν ο μεγαλύτερος επενδυτής του κόσμου κρατά σχεδόν 400 δισ. δολάρια σε ρευστότητα, ίσως δεν είναι ώρα για πανικό, αλλά σίγουρα είναι ώρα να αναρωτηθεί κανείς αν οι αγορές προσφέρουν ακόμη αρκετό περιθώριο ασφαλείας.

Στο χρηματιστήριο, η υπομονή είναι συχνά η πιο υποτιμημένη επενδυτική στρατηγική.

Πηγή: liberal-Stoupas

Δολάριο και χρυσός

Για τους πιστούς οπαδούς του χρυσού, η ίδια ιστορία επαναλαμβάνεται εδώ και χιλιάδες χρόνια καθώς η αξία των νομισμάτων σε χρυσό έχει εξανεμισθεί. Μάλιστα δίνουν παραδείγματα όπως ο Pieter Borsje με πιο πρόσφατο το δολάριο, το οποίο αποκόπηκε από τον χρυσό το 1971. Τότε, μια ουγκιά είχε 35 δολάρια. Σήμερα, η αγοραστική δύναμη του δολαρίου έχει πέσει πολύ καθώς απαιτούνται 114 φορές περισσότερα δολάρια για να αγοράσει κάποιος μια ουγκιά χρυσού.

Πηγή: liberal

Η πράσινη μετάβαση σκοντάφτει στα ορυχεία

🌍 Η αγορά συζητά συνεχώς για την πτώση της ζήτησης πετρελαίου, την ηλεκτροκίνηση και τις ΑΠΕ. Όμως το πραγματικό πρόβλημα της ενεργειακής μετάβασης ίσως δεν είναι η ζήτηση ενέργειας, αλλά η έλλειψη πρώτων υλών.

🔋 Μέχρι το 2030, η παγκόσμια ζήτηση για μπαταρίες απαιτεί:
👉 61 νέα ορυχεία χαλκού
👉 52 νέα ορυχεία λιθίου
👉 31 ορυχεία φυσικού γραφίτη
👉 29 ορυχεία σπάνιων γαιών
👉 28 ορυχεία νικελίου

🟠 Ο χαλκός αποτελεί ίσως το μεγαλύτερο πρόβλημα. Η αγορά χρειάζεται επιπλέον 3,7 εκατ. τόνους, πάνω από τη σημερινή παραγωγή των 22,9 εκατ. τόνων. Το πρόβλημα είναι πως τα νέα projects χρειάζονται συχνά 10–15 χρόνια αδειοδοτήσεων, ενώ η ποιότητα των κοιτασμάτων μειώνεται και το κόστος επενδύσεων αυξάνεται.

🟢 Στο λίθιο, η πρόκληση δεν είναι μόνο η εξόρυξη αλλά και η επεξεργασία. Η Κίνα κυριαρχεί στη διύλιση, ενώ περιβαλλοντικοί περιορισμοί και ελλείψεις νερού καθυστερούν νέα έργα.

⚡ Η πράσινη μετάβαση δεν εξαρτάται μόνο από την τεχνολογία αλλά και από τη γεωλογία, τις άδειες και τις εφοδιαστικές αλυσίδες. Οι επενδύσεις στα κρίσιμα μέταλλα ίσως εξελιχθούν σε έναν από τους σημαντικότερους στρατηγικούς αγώνες της επόμενης δεκαετίας.

Πηγή: liberal-Stoupas