Πέμπτη 28 Ιανουαρίου 2016

Παγκόσμια χρηματοπιστωτική αστάθεια

Σύντομα θα αποδειχθεί πως οι κεντρικές τράπεζες είναι μεν σε θέση να αντιμετωπίζουν αποτελεσματικά μία κρίση ρευστότητας, αλλά αδυνατούν να κάνουν οτιδήποτε, όταν πρόκειται για μία κρίση φερεγγυότητας – όπως αυτή που είναι εκτεθειμένος ο πλανήτης, συμπεριλαμβανομένων των Η.Π.Α.
Ειδικότερα, η αγορά ομολόγων διαθέτει μία ιδιαίτερη ευαισθησία, με την έννοια πως η απειλή χρεοκοπίας μίας επιχείρησης ή ενός κράτους συνοδεύεται από μία απότομη αύξηση των επιτοκίων δανεισμού της – όπως παρατηρείται ήδη στην αμερικανική αγορά ομολόγων υψηλού επιτοκίου (Junk Bonds), η οποία ευρίσκεται σε κατάσταση συναγερμού.
ΑΥΞΗΣΗ ΑΠΟΔΟΣΕΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ
Συνεχίζοντας, τα επιτόκια χρηματοδότησης του ενεργειακού κλάδου των Η.Π.Α. είναι τόσο υψηλά, όσο στις πλέον εξτρεμιστικές περιόδους της κρίσης του 2008 – ενώ δεν είναι τα μοναδικά, αφού στον τομέα της βασικής βιομηχανίας έχουν φτάσει ήδη στο 14%, ενώ στις μεταφορές πλησιάζουν στο 10%.
Ειδικά όσον αφορά την ενέργεια, συμπεραίνει κανείς πως είτε θα ακολουθήσουν μία ή περισσότερες χρεοκοπίες, είτε πρόκειται για μία ιστορικά μοναδική, μεγάλη ευκαιρία αγοράς των συγκεκριμένων ομολόγων – αν και οι περισσότεροι τάσσονται υπέρ του πρώτου συμπεράσματος, εάν οι τιμές της ενέργειας παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα, το οποίο θα προκαλούσε μία μεγάλη τραπεζική κρίση στη χώρα.
Ο χρόνος φυσικά θα δείξει τι είναι σωστό και τι όχι – ενώ τεκμηριώνεται πως οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου δεν δημιουργούν προβλήματα μόνο στις αναπτυσσόμενες οικονομίες, μεταξύ των οποίων στη Ρωσία.
Πηγή: analyst.gr

Παρασκευή 22 Ιανουαρίου 2016

HYG ένα ETF που επενδύει σε ομόλογα υψηλών αποδόσεων

Το HYG είναι ένα ETF που επενδύει σε Αμερικανικά ομόλογα υψηλών αποδόσεων. Σε ποσοστό 85% επενδύει σε εταιρείες με αξιολόγηση στις κλίμακες του Β. Εκτός του ενδιαφέροντος που παρουσιάζει σαν προϊόν δίνει πιθανά σήματα και για τις μετοχές.
Στο διάγραμμα βλέπουμε τη κίνηση του HYG τη τελευταία τριετία. Παρατηρούμε και έχουμε σημειώσει με κόκκινο, ότι αρχίζει να κινείται πτωτικά περίπου από Ιούνιο -Ιούλιο του 2015 πολύ νωρίτερα από την πτώση των βασικών Αμερικανικών δεικτών.     

Δευτέρα 18 Ιανουαρίου 2016

Στους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών κρύβεται ο "δράκος"

.......από τα παραπάνω συνάγεται ένα βασικό ερώτημα: έχουν πλέον την δυνατότητα οι κεντρικές τράπεζες να ενισχύσουν την οικονομία; Εκ πρώτης όψεως θα μπορούσε να απαντήσει κανείς «ναι», με την αιτιολογία της συνέχισης των ποσοτικών χαλαρώσεων. Σκεπτόμενος όμως λίγο περισσότερο θα διαπιστώσει πως η απάντηση είναι αρνητική καθώς οι ποσοτικές χαλαρώσεις είχαν μόνο πρόσκαιρα οφέλη όσον αφορά την απασχόληση και την ανάπτυξη, ενώ στην παρούσα φάση φαίνονται ανίσχυρες να αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό και την αναιμική ανάπτυξη. 
Κι εάν στο άκουσμα της επιβράδυνσης της κινεζικής οικονομίας επικράτησε πανικός στα χρηματιστήρια, ας φανταστούμε τι θα επικρατήσει με την είσοδο της αμερικανικής οικονομίας, για παράδειγμα, σε ύφεση, που σύμφωνα με εκτιμήσεις θεωρείται περισσότερο πιθανή το 2017. Το μεγάλο ερώτημα όμως παραμένει: μπορούν πλέον οι κεντρικές τράπεζες να βοηθήσουν την παγκόσμια οικονομία;
Έτσι καταλήγει το εξαιρετικό άρθρο του Θ.Σεμερτζίδη από  το liberal.gr. 
Στο διάγραμμα η εξέλιξη του κρατικού χρέους στην Ευρώπη ως προς το ΑΕΠ. Αντί να μειώνεται εκτοξεύεται στα ύψη μετά το 2008.
Διαβάστε με προσοχή όλο το άρθρο. Είναι μεγάλο αλλά αξίζει το κόπο.

Τετάρτη 13 Ιανουαρίου 2016

Αποδόσεις χρυσού ως προς 12 νομίσματα

'Ένας πίνακας με τις ετήσιες αποδόσεις του χρυσού ως προς τα βασικά νομίσματα.
Από το 2001 μέχρι και το 2016 παρατηρούμε ότι τα πράσινα είναι πολύ περισσότερα από τα κόκκινα, δηλαδή σε επίπεδο μέσου όρου ο χρυσός έχει καλλίτερη απόδοση από όλα τα νομίσματα. Εδώ πρέπει να προσθέσουμε ότι δεν έχει ληφθεί υπόψιν το γεγονός ότι ο χρυσός δε δίνει τόκους.
Μόνο το 2013 τα νομίσματα είχαν καλλίτερη συμπεριφορά από το χρυσό μετά τη μεγάλη άνοδο του τελευταίου λόγω κρίσης.
Ολόκληρο το άρθρο του KWN, που εκτός από την ανάλυση έχει το σχετικό  πίνακα αποδόσεων του αργύρου.

Πέμπτη 7 Ιανουαρίου 2016

Οι εταιρείες εξόρυξης χρυσού είναι φθηνές ακόμη και σε σχέση με το χρυσό.

 Σε ολοκλήρωση της προηγούμενης ανάρτησης βλέπουμε ότι, οι εταιρείες εξόρυξης χρυσού είναι φθηνές ακόμη και σε σχέση με το χρυσό.
Μάλιστα βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα από το 1942! Στο διάγραμμα είναι η καμπύλη του λόγου εταιρειών χρυσού προς τη τιμή του χρυσού. Με μέσο όρο το 1,56 και μέγιστη τιμή το 6, σήμερα βρισκόμαστε περίπου στο 0,5.

Πηγή: KWN

Σάββατο 2 Ιανουαρίου 2016

Αποτίμηση των εταιρειών εξόρυξης χρυσού σε σχέση με άλλες αξίες

Ο δείκτης  χρυσού Bugs, περιλαμβάνει τις 16 μεγαλύτερες παραγωγούς χρυσού και αποτιμάται σε μόλις 55 δις δολάρια.
Σε σύγκριση με τον S&P 500, η κεφαλαιοποίηση είναι το 0,3% του δείκτη.
Η κεφαλαιοποίηση της Microsoft είναι 6 φορές υψηλότερη από εκείνη όλων των εταιρειών του δείκτη Χρυσού Bugs.(βλέπε διάγραμμα παρακάτω).
Βλέπουμε πόσο υποτιμημένες είναι οι εταιρείες παραγωγής χρυσού.
Πηγή: KWN