Ξεκινάει ή τελειώνει ο κύκλος του χρυσού;

 

Η πρόσφατη υπεραπόδοση του χρυσού έναντι του S&P 500 δεν είναι «στιγμιαία παρέκκλιση». Αντίθετα, εντάσσεται σε μακρούς κυκλικούς κύκλους που επαναλαμβάνονται εδώ και έναν αιώνα — και όλα δείχνουν πως βρισκόμαστε μόνο στην αρχή ενός νέου ανοδικού σκέλους.

 

Τι δείχνουν οι μακροκύκλοι

Οι προηγούμενες μεγάλες φάσεις υπεραπόδοσης του χρυσού έναντι του S&P 500 (’40s, ’70s, 2000s) είχαν σημαντική διάρκεια και συνέπεσαν με μεγάλα μακροοικονομικά σοκ:

1940s → Χρέος & χρηματοδότηση πολέμου
1970s → Πληθωρισμός και νομισματική αστάθεια
2000s → Φούσκα τεχνολογίας + credit crisis

Στην τωρινή δεκαετία, ο συνδυασμός είναι πολλαπλά βαρύτερος:
- χρέος τύπου 1940s
- πληθωρισμός τύπου 1970s
- αποτιμήσεις τύπου 1929 & 1999

Τέτοια τριπλή ανισορροπία δεν έχει ξανασυμβεί μαζί.

 

Τι σημαίνει πρακτικά

Σύμφωνα με τους μακροκύκλους του διαγράμματος:

βρισκόμαστε πάνω από το μηδέν για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια
η κίνηση είναι ακόμη στις αρχές, όχι στο κατακόρυφο σημείο που είδαμε σε ’70s ή 2000s
το μοτίβο θυμίζει περισσότερο πρώιμη φάση πολυετούς bull market
 Συμπέρασμα

Ο χρυσός δεν τελειώνει — ανοίγει νέο ανοδικό κύκλο που μπορεί να διαρκέσει χρόνια, αν η ιστορία επαναληφθεί.

 

Συμβουλές Black Box:
 Ο αναγνώστης κατανοεί ότι η αρχή ενός κύκλου συχνά προσφέρει τις μεγαλύτερες ευκαιρίες.
 Η ταυτόχρονη ύπαρξη χρέους, πληθωρισμού και υπερτιμήσεων δημιουργεί περιβάλλον υπέρ του χρυσού.
 Η σύγκριση με παλαιότερους κύκλους δείχνει ότι η ανοδική πορεία μπορεί να έχει πολυετή διάρκεια.

Πηγή: Stoupas-Liberal