Τι να περιμένουμε για τα επιτόκια;

Μία αισιόδοξη άποψη για τις επιπτώσεις από την επερχόμενη μεγάλη αύξηση παραγωγικότητας:

"Βρισκόμαστε σε ένα περιβάλλον όπου οι πληθωρηστικοί ρυθμοί θα είναι υψηλότεροι από ό,τι ήταν ιστορικά. Επίσης, τα επίπεδα χρέους στις ΗΠΑ είναι πολύ υψηλά, γεγονός που σημαίνει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλότερα από ό,τι ήταν στο παρελθόν. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι θα μπορούμε πάντα να πετυχαίνουμε τις αποδόσεις του 6% έως 7% που έχουμε σήμερα.

Η βασική εκτίμηση του Rieder είναι ότι τα επιτόκια θα είναι χαμηλότερα. Μπορεί να ανέβουν βραχυπρόθεσμα, ιδιαίτερα τα επιτόκια μακροπρόθεσμων ομολόγων.

Αυτό που δεν έχουν καταλάβει ακόμη οι αγορές, κατά τον Rieder είναι ότι ο κόσμος κινείται προς ένα μέλλον με υψηλότερη παραγωγικότητα και αυτοματοποίηση. Τα επόμενα χρόνια, οι άνθρωποι θα εκπλαγούν από το πόσο μεγάλη επίδραση θα έχει αυτό στον πληθωρισμό".

Πηγή: in.gr

Η Κίνα παίρνει μερίδιο από τον υπόλοιπο κόσμο

 Στον πίνακα που βλέπουμε το αριστερό τμήμα αφορά το 1974 και το δεξί το 2024

Ενώ οι ΗΠΑ έχουν μια μικρή πτώση από το 27,7% στο 26,1%, η Κίνα εκτοξεύει τα ποσοστά της από το 1,7% στο 16,8%. 

Το πρόβλημα είναι κυρίως της Ευρώπης η οποία είναι αυτή που χάνει τα ποσοστά ΑΕΠ που κερδίζει η Κίνα.

Χρυσός: το μέσο διατήρησης αγοραστικής δύναμης

Ο χρυσός παραμένει το μέσο διατήρησης αγοραστικής δύναμης.

Το παρακάτω γράφημα δείχνει έναν υπολογισμό της ισοδυναμίας αγοραστικής δύναμης για 100 δολάρια το 1635 (σ.σ: H παρακολούθηση του δείκτη τιμών ξεκίνησε το 1635).

Αυτά τα 100 δολάρια αν τα προσαρμόσουμε στον πληθωρισμό αντιστοιχούν σε 3.853 δολάρια σήμερα.

Όταν τα 100 δολάρια ισοδυναμούν με 3.853 δολάρια με την πάροδο του χρόνου, αυτό σημαίνει ότι η πραγματική αξία του δολαρίου μειώνεται. Τουτέστιν, κάθε δολάριο αγοράζει ολοένα και λιγότερα είδη.

Τα δεδομένα για αυτούς τους υπολογισμούς προέρχονται από τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας, που ιδρύθηκε το 1913. Τα δεδομένα του δείκτη τιμών από το 1774 έως το 1912 προέρχονται από μια ιστορική μελέτη που διεξήχθη από τον καθηγητή πολιτικών επιστημών RobertSahr στο Πολιτειακό Πανεπιστήμιο του Όρεγκον και από την American Antiquarian Society. Τα δεδομένα του δείκτη τιμών από το 1634 έως το 1773 προέρχονται από την American Antiquarian Society. 

Πηγή: liberal-M.Veneti

Το μερίδιο των αμερικάνικων μετοχών που αναλογούν σε ιδιώτες επενδυτές (τα νοικοκυριά)

Σε γενικές γραμμές στις αγορές ισχύει αυτό που έλεγε ο Αντρέ Κοστολάνι, ανεβαίνουν όταν τα χαρτιά βρίσκονται συγκεντρωμένα στα δυνατά χέρια και πέφτουν όταν έχουν σκορπιστεί στα αδύναμα...

Ποιος έχει τα χαρτιά στη Νέα Υόρκη λοιπόν;

Το μερίδιο των αμερικάνικων μετοχών που αναλογούν σε ιδιώτες επενδυτές (τα νοικοκυριά) ανέρχεται εσχάτως στο 57%  και αυτό είναι κοντά στο υψηλότερο επίπεδο έχει καταγραφεί.

Το ποσοστό αυτό έχει υπερδιπλασιαστεί μέσα σε 15 χρόνια.

Ιδού η αποτύπωση της εξέλιξης της κατοχής μετοχών από ιδιώτες επενδυτές μετά το 1945.

Επίσης οι επενδυτές στις ΗΠΑ είναι εξαιρετικά αισιόδοξοι(ανοδικοί). Τα επίπεδα μετρητών στα χαρτοφυλάκια έχουν πέσει σε μόλις 3,5%, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2010, σύμφωνα με την Έρευνα της BofA. Στην καθ’ ημάς Ανατολή συμβαίνουν τα αντίστροφα.

Πηγή: liberal-Κ.Στούπας

ΗΠΑ:Οι καταθέσεις στραγγίζουν

 

Η περίοδος της πανδημίας αποδείχτηκε σε κότα που γεννάει «χρυσά αυγά» καθώς η πλημμύρα των επιδομάτων που μοιράστηκαν εκτινάσσοντας το δημόσιο χρέος, σε συνδυασμό με το lock down εκτίναξαν τις καταθέσεις. Στη συνέχεια μόλις τελείωσε το lock down ο κόσμος είχε χρήματα και για δυο τρία χρόνια υπήρξε αυξημένη ζήτηση.

Τώρα τα στοιχεία δείχνουν πως οι καταθέσεις των αμερικάνικων νοικοκυριών έχουν επανέλθει στα προ πανδημίας επίπεδα κάτω από το μηδέν.

Πηγή: liberal-Stoupas

Μία διαφορετική προσέγγιση για την τιμή του χρυσού

Στην ανάλυση της η Crescat Capital αναφέρει ότι το 1940 τα αποθέματα των ΗΠΑ σε χρυσό κάλυπταν το 40% των αμερικανικών ομολόγων. Το ποσοστό αυτό είχε υποχωρήσει στο 17% το 1970. Σήμερα βρίσκεται μόλις στο 2%. Με το συνολικό δημόσιο χρέος των ΗΠΑ να ανέρχεται στα $36 τρισ., η Crescat υπολογίζει ότι μια κάλυψη αυτού το χρέους με μια επαρκή ποσότητα χρυσού, θα οδηγούσε τις τιμές στα $25.000/oz. Φυσικά τα $25.000 δεν αποτελούν μια τιμή στόχο, αλλά θέτουν τη συζήτηση για τις προοπτικές του χρυσού σε μια εντελώς διαφορετική βάση.

Πηγή: liberal

Ποσοστό κεφαλαιοποίησης του Bitcoin ως προς το σύνολο κεφαλαιοποίησης όλων των κρυπτονομισμάτων

 Ένα πολύ σημαντικό διάγραμμα.  Το 2017 είχαμε μία εντυπωσιακή πτώση της κυριαρχίας του Bitcoin από το 85% στο 37,8% και παράλληλα μία εντυπωσιακή άνοδο του Etherium από το 7% στο 31,2 %. Το 2021 το Bitcoin έχει 47,8% και το Etherium 15,4%. Στις μέρες μας το Bitcoin έφτασε το 62% και το Etherium έπεσε στο 8%. Το σύνολο των άλλων κρυπτονομισμάτων κινείται πιο ομαλά και βρίσκεται στο 30%.

Μία πρώτη διαπίστωση είναι ότι το Bitcoin, διαφέρει από τα υπόλοιπα κρύπτο καθώς οι αγορές θεωρούν ότι είναι περισσότερο ένα μέσον αποθήκευσης αξίας, ενώ τα υπόλοιπα προσομοιάζουν με τεχνολογικές μετοχές. Η δεύτερη διαπίστωση που προβλιματίζει ιδιαίτερα είναι η συνεχής  πτώση του Etherium.