Οι οικονομίες ασθενούν και οι αγορές ανεβαίνουν

Προς γενική παγκόσμια έκπληξη η FED, δεν μείωσε το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης των 85 δις δολαρίων το μήνα. Με άλλα λόγια θα εξακολουθεί να παρέχει απίστευτη ρευστότητα στις τράπεζες αγοράζοντας ομόλογα. Συνέχιση λοιπόν στο τύπωμα φρέσκου χρήματος με άλλα λόγια. Για να έχουμε μία σύγκριση τα 85 δις δολάρια επί 4 μήνες αντιστοιχούν με το σύνολο του Ελληνικού χρέους.
Οι δε αγορές …πανηγύρισαν το γεγονός με μεγάλες ανόδους. Δηλαδή θεωρήθηκε «μεγάλη επιτυχία» η συνέχιση παροχής ναρκωτικών στον ασθενή. Κάτι δεν πάει καλά.

Το άρθρο που επισυνάπτουμε εδώ βοηθάει στην εξήγηση της κατάστασης.

Εικόνα της αγοράς των τελευταίων 25 ετών

Βρήκαμε το παρακάτω άρθρο άκρως ενδιαφέρον στην προσπάθεια να καταλάβουμε τι συμβαίνει στην παγκόσμια οικονομική σκηνή τα τελευταία χρόνια. Το υπογράφει ο πρόεδρος της Πήγασος ΑΕΠΕΥ, Α. Παππάς. Η σπουδαιότητα του έγκειται στο γεγονός ότι πρόκειται για μια ανεξάρτητη αντικειμενική ανάλυση που δε χρειάζεται πιθανή αποκρυπτογράφηση των επιχειρημάτων, κάτι που σίγουρα σκεφτόμαστε όταν διαβάζουμε ανάλυση του Χ διεθνή επενδυτικού οίκου.

Εικόνα της αγοράς των τελευταίων 25 ετών

photo credit: kyle.wood via photopin cc

Αυτό που ακολουθεί είναι μια ενημέρωση για τη μεγάλη εικόνα της αγοράς τα τελευταία 25 χρόνια. Θα κάνουμε μια προσπάθεια να συμπληρώνουμε το puzzle σε καθημερινή βάση και να έχουμε μπροστά μας την πραγματική εικόνα της αγοράς ώστε να μην αρκούμαστε απλώς στις αναλύσεις των μεγάλων επενδυτικών τραπεζών.

Η λέξη puzzle που αναφέρω δεν είναι καθόλου τυχαία. Η παγκόσμια οικονομία έχει εισέλθει σε πολύ διαφορετικές τροχιές από αυτές που μάθαμε στα πανεπιστήμια και στην πραγματική οικονομία. Στις τροχιές αυτές υπάρχουν τεράστια χρέη που μπορούν να εξυπηρετηθούν μόνο με μεγάλους ρυθμούς ανάπτυξης.

Εταιρικά ομόλογα (τιμές 26/8/2013)

Δεν έχουν παρατηρηθεί αξιόλογες μεταβολές στα βασικά εταιρικά ομόλογα Ελληνικών επιχειρήσεων. Ξεχωρίζουν σε αποδόσεις οι δύο τελευταίες εκδόσεις της S&B και της Ιντραλότ κυρίως λόγω των πολύ υψηλών κουπονιών 9,25 και 9,75% αντίστοιχα. Τα δύο ομόλογα δίνουν σε όποιον τα αγοράσει τώρα αποδόσεις της τάξης του 8,5%.
Οι αποδόσεις σε ΕΛΠΕ είναι 7,06%, σε Frigoglass 6.70%, σε ΟΤΕ λήξης 7/2/2018, 6,52% και σε ΤΙΤΑΝ 6,10%

GREEK CORPORATES
EUR OTE PLC	7,25	8/4/2014	Caa1	B+	XS0615771143	100000	103,01	2,17
EUR OTE PLC	7,25	12/2/2015	Caa1	B+	XS0346402463	50000	104,23	4,17
EUR OTE PLC	4,625	20/5/2016	Caa1	B+	XS0275776283	50000	98,18	5,35
EUR OTE PLC	7,875	7/2/2018	Caa1	B+	XS0885718782	100000	105,14	6,52
EUR TITAN GLOBAL FINANCE PLC	8,75	19/1/2017	-	BB-	XS0862274445	100000	108	6,1
EUR COCA-COLA HBC FINANCE BV	7,875	15/1/2014	Baa1	BBB	XS0405567883	50000	102,85	0,37
EUR COCA-COLA HBC FINANCE BV	4,25	16/11/2016	Baa1	BBB	XS0466300257	50000	108,97	1,38
EUR COCA-COLA HBC FINANCE BV	2,375	18/6/2020	Baa1	BBB	XS0944362812	100000	98,94	2,55
EUR HELLENIC PETROLEUM FINAN	8	10/5/2017	-	-	XS0926848572	100000	102,99	7,06
EUR FRIGOGLASS FINANCE BV	8,25	15/5/2018	B1	BB-	XS0932291007	100000	106,18	6,7
EUR SB MINERALS FINANCE/SB I	9,25	15/8/2020	(P)B3	(P)B+	XS0956152366	100000	103,84	8,5
EUR INTRALOT FINANCE LUXEMBU	9,75	15/8/2018	B1	B+	XS0947176631	100000	104,79	8,54

Σχετικά με το πως διαβάζεται ο παραπάνω πίνακας, δείτε επίσης αυτό το άρθρο.

Επαγγελματικές .... προοπτικές στην κρίση

Πώς χαρακτηρίζουν οι επαγγελματίες την κατάσταση με την οικονομική κρίση:

Φούρναρης: ψίχουλα.

Αγρότης: ζήσε Μάη μου να φας τριφύλλι.

Ανθοπώλης: μαρασμός.

Υφασματέμπορος: πανί με πανί.

Ψαράς: ούτε λέπι.

Φαρμακοποιός: με το σταγονόμετρο.

Ηλεκτρολόγος: δεν βλέπω φως.

Υδραυλικός: Μούφα η δουλειά

Mηχανικός αυτοκινήτων: Στο ρελαντί...

Έμπορος χαλιών: χάλια.

Κομμωτής: τρίχες.

Ψιλικατζής: ψιλοπράγματα.

Νεκροθάφτης: ψόφια πράγματα.

Tυπογράφος: ούτε φύλλο.

Για λίγη Αυγουστιάτικη χαλάρωση

Πάει ο υπάλληλος στον διευθυντή του.
Υπάλληλος: Με συγχωρείτε Κύριε Διευθυντά, μπορώ να σας μιλήσω... ;
Διευθυντής: Βεβαιότατα, έλα στο γραφείο μου.
Υ. Όπως γνωρίζετε είμαι στην εταιρεία εδώ και δέκα χρόνια.
Δ. Ναι, το ξέρω.
Υ. Δεν θα σας το πω δια της πλαγίας οδού, αλλά θα μπω κατ' ευθείαν στο θέμα....
Ζητάω αύξηση του μισθού μου. Υπάρχουν τέσσερις εταιρείες που με κυνηγάνε, αλλά ήθελα πρώτα να μιλήσω σε σας.
Δ. Αύξηση;;; Θα ήθελα να σου δώσω αύξηση, αλλά δεν είναι η κατάλληλη στιγμή.
Υ. Καταλαβαίνω τη θέση σας, και γνωρίζω την υφιστάμενη ύφεση που έχει αρνητικό   αντίκτυπο στις πωλήσεις, αλλά πρέπει να λάβετε όμως υπόψη σας την αφοσίωσή μου και τη σκληρή μου δουλειά επί δέκα χρόνια στην εταιρεία.
Δ. Λαμβάνοντας υπόψη μου αυτά που μου λες τελικά θα σου δώσω την αύξηση δεκαπέντε τοις εκατό και πέντε μέρες επί πλέον άδεια τον χρόνο. Πώς σου φαίνεται, είσαι ικανοποιημένος;
Υ. Συμφωνώ. Είμαι πολύ ικανοποιημένος και σας ευχαριστώ.
Δ. Πριν φύγεις, όμως, πες μου αν θες, ποιες είναι οι εταιρείες που τρέχουν από πίσω σου;
Υ. Είναι η ΔΕΗ, ο ΟΤΕ, η ΕΥΔΑΠ και η Τράπεζα για το δάνειό μου...


- See more at: http://www.hobbystas.gr/2012/01/blog-post_31.html#sthash.bwJam0ka.dpuf
photo credit: toonclips

2% ανάπτυξη η οικονομία των ΗΠΑ;

Συχνά διαβάζουμε πόσο καλά διαχειρίζονται τη κρίση οι ΗΠΑ, σε αντιδιαστολή με την Ευρώπη.
 
Έρχεται όμως μια είδηση στο newmoney.gr, ότι ο επικεφαλής της Pimco, η οποία είναι η μεγαλύτερη εταιρεία ομολόγων στο κόσμο, Mohamed El-Erian, αμφισβητεί το 2% της ανάπτυξης που εμφάνισε για την αμερικανική οικονομία ο Bernanke.

Λογικό είναι να προβληματιζόμαστε στο κατά πόσο τα επίσημα στοιχεία που ανακοινώνονται είναι σωστά.

Τέλος της μονοκρατορίας του δολαρίου;

photo credit: photosteve101 via photopin cc

Οι ΗΠΑ θα χάσουν σταδιακά το “εξωφρενικό προνόμιο” του δολαρίου, καθώς οι Αναδυόμενες Χώρες θα σταματήσουν να αγοράζουν μαζικά τίτλους δολαρίων και να ενισχύουν έτσι το αμερικανικό νόμισμα.

Όταν στο συμπέρασμα αυτό καταλήγει σχετική έκθεση της Goldman Sachs ανεβαίνει κατά πολύ η βαρύτητα της είδησης.

Μέσα σε δέκα χρόνια, οι ΗΠΑ είχαν εισροή περίπου 5-6 τρισ. δολαρίων, καθώς απορρόφησαν το μεγαλύτερο μερίδιο (περίπου 61%) από την αύξηση των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων.

Tο διάστημα αυτό λειτουργούσε ένας μηχανισμός συναλλαγματικής ανακύκλωσης, στον οποίο οι Αναδυόμενες χώρες (κυρίως οι ασιατικές χώρες αλλά και άλλες χώρες που παράγουν εμπορεύματα και πρώτες ύλες) που αναπτύσσονταν με ταχείς ρυθμούς, απορροφούσαν μεγάλες επενδύσεις από τις ισχυρές οικονομίες. Τις επενδύσεις αυτές, με τη σειρά τους, οι αναδυόμενες χώρες τις επένδυαν σε τίτλους δολαρίου, με αποτέλεσμα οι ΗΠΑ να έχουν μεγάλες εισροές συναλλάγματος με τις οποίες κάλυπταν το δικό τους έλλειμμα με το εξωτερικό (έλλειμμα ισοζυγίου πληρωμών).

Η ισορροπία αυτή έχει ανατραπεί, λόγω της κρίσης, επισημαίνει η Goldman και αυτή η ανακύκλωση δεν λειτουργεί πλέον, καθώς η εισροή κεφαλαίων στις αναδυόμενες χώρες επιβραδύνεται, ενώ οι τελευταίες πιθανότατα θα αρχίσουν να ξοδεύουν τα δολαριακά τους αποθέματα για να υποστηρίξουν τις δικές του οικονομίες.