Η βασική λογική των παραγώγων (video)

Παρόλο που τα παράγωγα χρησιμοποιούνται σε μεγάλο βαθμό για κερδοσκοπικούς λόγους, η αρχική λογική για τη δημιουργία τους ήταν η εξισορρόπιση των διαφόρων επιχειρηματικών κινδύνων. Για όποιον λοιπόν τον πιάνει πονοκέφαλος και μόνο στην θέα ενός μεγάλου τεχνικού κειμένου, αναρτούμε τα παρακάτω βίντεο. Σε αυτά επεξηγείται με απλό τρόπο η λογική και η χρησιμότητα των παραγώγων. Είναι όμως για αγγλόφωνους.

Χρυσός ή πλατίνα;

photo credit: ellenm1 via photopin cc

Όσοι παρακολουθούν το spread χρυσού πλατίνας, παρατηρούν ότι η ψαλίδα μεταξύ τους έχει κλείσει και διαπραγματεύονται περίπου στην ίδια τιμή, με τη τιμή της πλατίνας να είναι ελαφρά ψηλότερα. Το κλείσιμο της ψαλίδας οφείλεται στο ράλυ που πραγματοποίησε η πλατίνα το τελευταίο διάστημα σε συνδυασμό με τη στασιμότητα που παρουσίασε ο χρυσός. Έτσι ενώ τους τελευταίους μήνες ο χρυσός έφτασε να είναι μέχρι και 150 δολάρια ανά ουγκιά ακριβότερος, μέσα σε λίγες μέρες είδε τη πλατίνα να τον φτάνει και να τον ξεπερνά.
Αν πάμε πιο πίσω και αρχίσουμε τις μετρήσεις από το 1985 θα δούμε ότι η πλατίνα είχε σε περιόδους ομαλών οικονομικών συνθηκών ένα premium σε σχέση με το χρυσό της τάξης των 190 δολαρίων.
Ενδιαφέρει άραγε τους μη ασχολούμενους με τα δύο πολύτιμα μέταλα επενδυτές η σχετική κίνηση τους;
Ενδιαφέρει και πολύ μάλιστα. Ενώ ο χρυσός κατά κύριο λόγο είναι αποταμιευτικό μέσο συγκράτησης της αγοραστικής δύναμης που προτιμάται σε περιόδους κρίσεις, η πλατίνα σε μεγάλο βαθμό έχει και βιομηχανική χρήση. Χρησιμοποιείται στους καταλύτες αυτοκινήτων και όχι μόνο. Αύξηση της ζήτησης για βιομηχανική χρήση πιθανά να σημαίνει νέες παραγγελίες.
Άρα η σχέση τους αποτελεί ένα βαρόμετρο για το τέλος της κρίσης.

Δε πρέπει να διαφύγει της προσοχής μας η φήμη που κυκλοφόρησε πως στην Αμερική θα κυκλοφορήσει νόμισμα πλατίνας σε ποσό ύψους 1 τρις $ και σε αυτή και μόνο να οφείλεται η άνοδος της πλατίνας.

Το άρθρο του Reporter.gr θα σας δώσει περισσότερες πληροφορίες

Δολάριο σε σχέση με καλάθι Χρυσού/Αργύρου/Πετρελαίου

Ας δούμε τη σχέση δολαρίου έναντι κάποιων πιο σταθερών αξιών μέσα από ένα υποθετικό παράδειγμα:
Στην αρχή του 2000 δημιουργούμε ένα καλάθι αξίας 1000 $ που αποτελείται από 1/3 χρυσό, 1/3 άργυρο και 1/3 πετρέλαιο. Δηλαδή αγοράζουμε με τις ισοτιμίες των αρχών του 2000, χρυσό αξίας  333,33 $, άργυρο αξίας 333,33 $ και πετρέλαιο αξίας 333,33 $.
Στη συνέχεια φτιάχνουμε ένα δείκτη για να παρακολουθήσουμε την πορεία του δολαρίου ως προς το καλάθι αυτό. Στο παρακάτω διάγραμμα φαίνεται η ποσοστιαία μεταβολή αυτού του δείκτη από το 2000 μέχρι τα μέσα του 2010. Βλέπουμε λοιπόν ότι η πτώση του δολαρίου ως προς το καλάθι μας είναι 71,13% στο τέλος της περιόδου που εξετάζουμε.

Κινητοί μέσοι όροι και FTSE 20: Ιστορική αναδρομή

Ξεκινήσαμε με τη στρατηγική των κινητών μέσων όρων. Θα ακολουθήσουν μια σειρά από άρθρα που θα αναλύουν τη θεωρητική εφαρμογή της στρατηγικής σε διάφορους δείκτες, αρχής γενομένης από τον FTSE 20 του ελληνικού χρηματιστηρίου. Αυτό το ενημερωτικό περί βασικών αρχών των παραγώγων άρθρο πιστεύουμε θα βοηθήσει όσους δεν έχουν σαφή εικόνα των παραγώγων.
Σε αυτό το άρθρο που είναι το πρώτο της σχετικής σειράς, γίνεται η ιστορική ανάλυση του βασικού δείκτη παραγώγων του ΧΠΑ, του FTSE 25, σε συνδυασμό με την χρήση ενός διαχρονικού εργαλείου τεχνικής ανάλυσης, τους κινητούς μέσους όρους (ΚΜΟ). Χρησιμοποιώντας, λοιπόν, το πιο διαδεδομένο προϊόν παραγώγων του ΧΠΑ (FTSE 25) και την απλή και θεμελιώδη στρατηγική των ΚΜΟ για τη σηματοδότηση έναρξης και λήξης θέσεων, μπορούν να απαντηθούν τα εξής ερωτήματα:

1. Ένας επενδυτής θα έβγαινε κερδισμένος ή χαμένος από μια τέτοια τοποθέτηση - διαχείριση χρημάτων;
2. Ποια περιθώρια ασφαλείας έπρεπε να υπάρχουν ώστε η επένδυση να είναι ασφαλής;
3. Μπορούμε να βγάλουμε συμπεράσματα για το αν ο FTSE 25 και οι ΚΜΟ προσέφεραν επενδυτικές ευκαιρίες την τελευταία 15ετία;

Η αγορά παραγώγων απλουστευμένα

photo credit: entirelysubjective via photopin cc

Για να κατανοήσει ένας επενδυτής πως λειτουργεί η αγορά παραγώγων πρέπει να γνωρίσει τα βασικά χαρακτηριστικά τους. Τα παράγωγα προϊόντα χωρίζονται σε δύο κατηγορίες, τα futures (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης) και τα options (δικαιώματα επί των συμβολαίων). Εδώ θα μιλήσουμε μόνο για τα futures. Επομένως όταν συναντάμε στο άρθρο τη λέξη παράγωγα θα καταλαβαίνουμε ότι εννοούμε τα futures. Τα οποία με τη σειρά τους χωρίζονται σε αυτά επί δεικτών και σε αυτά επί μετοχών. Στη πρώτη κατηγορία εντάσσεται το συμβόλαιο του FTSE 25. Ουσιαστικά είναι το μόναδικό προϊόν με ικανοποιητική κίνηση που διαθέτει το ΧΠΑ. Η τιμή του προσδιορίζεται από 25 μετοχές. Τα συμβόλαια σε αντίθεση με τις μετοχές έχουν ημερομηνία λήξης. Λήγουν τη τρίτη Παρασκευή κάθε Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου, Δεκεμβρίου. Άλλο χαρακτηριστικό των παραγώγων είναι η μόχλευση. Το γεγονός ότι αγοράζεις ή πουλάς ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης δεν σημαίνει πως είσαι υποχρεωμένος να το εξοφλήσεις όταν κάνεις τη συναλλαγή. Δίνεις μια προκαταβολή π.χ. το 14% της αξίας και τα υπόλοιπα με τη λήξη όταν θεωρητικά ολοκληρώνεται η συναλλαγή. Δηλαδή με άλλα λόγια πληρώνοντας μόλις το 14% της αξίας πραγματοποιείς κίνηση για το σύνολο της αξίας. Αυτό στην ορολογία των παραγώγων λέγεται μόχλευση (leverage).

ETF Πλατίνας

photo credit: ventures-africa.com

Η πλατίνα ή λευκόχρυσος είναι ένα ευγενές μέταλλο μαζί με το ρουθήνιο, το ιρίδιο, το παλλάδιο, τον άργυρο, το όσμιο, το ρόδιο και το χρυσό. Παρόλο που δεν έχει τη φήμη και την αίγλη του χρυσού και του αργύρου, είναι ένα αρκετά δημοφιλές επενδυτικό προϊόν χάρη στο μεγάλο εύρος εφαρμογών της. Οι πιο διαδεδομένες εφαρμογές της βρίσκονται στην αυτοκινητοβιομηχανία (περίπου το 50% των αποθεμάτων πλατίνας χρησιμοποιείται στην κατασκευή καταλυτών αυτοκινήτων). Άλλες εφαρμογές της συναντώνται στην κοσμηματοποιία, στη βιομηχανία, σε εργαστηριακά όργανα (χωνευτήρια, ηλεκτρόδια κλπ), στην κατεργασία του γυαλιού, στην ηλεκτρονική και ηλεκτρολογία και στην οδοντιατρική.

Στρατηγική με ΚΜΟ (Κινητούς Μέσους Όρους)

Όλοι οι επενδυτές επιθυμούν να κερδίζουν πολλά στις κερδοφόρες κινήσεις και να χάνουν λίγα στις ζημιογόνες. Η παρούσα στρατηγική που ανήκει στην κατηγορία του follow the trend, βοηθάει προς αυτή την κατεύθυνση και αποτελεί πολύ συχνά τη βάση πιο ολοκληρωμένων και πολύπλοκων στρατηγικών.
Βασίζεται στην απλή λογική ότι ένας κινητός μέσος όρος κινείται πιο αργά από την ίδια τη μετοχή ή το συμβόλαιο και άρα οι τιμές τους συναντιούνται όταν αλλάζει η τάση. Κινήσεις πραγματοποιούνται μόνο όταν η μία καμπύλη τμήσει την άλλη. Συγκεκριμένα όταν η μετοχή ή το συμβόλαιο τμήσει τον ΚΜΟ από κάτω προς τα πάνω, αυτό μας δίνει αγοραστικό σήμα. Σήμα πώλησης παίρνουμε όταν συμβεί το αντίθετο. Κλείνουμε τη θέση όταν η μετοχή ή το συμβόλαιο ξανατμήσουν τον ΚΜΟ.
Έστω ότι έχουμε αγοραστικό σήμα. Αν η άνοδος κρατήσει μεγάλο χρονικό διάστημα δεν έχουμε παρά να περιμένουμε καθώς θα ανεβαίνουν  και οι δύο καμπύλες με την καμπύλη του ΚΜΟ να είναι συνέχεια από κάτω. Όταν αρχίσει η πτώση θα πάρουμε σήμα για κλείσιμο της θέσης πολύ υψηλότερα από την τιμή που ανοίξαμε τη θέση.