Αναμένονται μεγάλες πτώσεις αξιών τα επόμενα χρόνια

Για δεύτερη συνεχή βδομάδα είχαμε άνοδο στις ΗΠΑ, η οποία συνεχίζεται και διαχέεται σε όλο το κόσμο.
Όμως μετά από 7 χρόνια ανοδικών αγορών με τον Dow Jones να τριπλασιάζει τη τιμή του, έχει ξεκινήσει μία πτωτική πορεία που θα καταστρέψει τρις δολάρια περιουσιακών στοιχείων σε όλο το κόσμο.
Κάπως έτσι ξεκινάει το άρθρο του στο KWN ο Egon von Greyerz, Ελβετός οικονομολόγος που προέβλεψε την απότομη ανατίμηση του Ελβετικού φράγκου.
Και συνεχίζει:
Είναι πιθανόν η πτώση στους παγκόσμιους δείκτες να είναι της τάξης του 80-90%!!!
Έχουμε μια τεράστια φούσκα, μετοχών, ομολόγων και ακινήτων στην οποία πρέπει να προσθέσουμε και τα μετρητά.
Στην τράπεζα δίνουν αρνητικά επιτόκια και  περιορίζονται συνέχεια τα προς ανάληψη ποσά. Ήδη σε Ιταλία και Γαλλία το μέγιστο ημερήσιο ποσό είναι 1000 ευρώ.
Όλα τα νομίσματα θα καταρρεύσουν με το συνεχές τύπωμα και τη πιστωτική επέκταση. Το τραπεζικό σύστημα είναι απίθανο να επιβιώσει με μόχλευση κεφαλαίων στο 1:50. Τέλος μη ξεχνάμε το 1,5 τετράκις δολάρια των παραγώγων.

Οι 5 πρώτες σε κεφαλαιοποίηση

Η Google περνάει στη πρώτη θέση με την Apple να μένει δεύτερη.Η έκπληξη έρχεται από τη Facebook που υποσκελίζει τη Berkshire Hathaway. Η απόλυτη κυριαρχία των νέων τεχνολογιών. Άραγε οι σημερινές κεφαλαιοποιήσεις  θα βρίσκονται στην ίδια θέση και στο μέλλον;

Στο παρακάτω διάγραμμα βλέπουμε πώς ήταν το top5 πριν μία δεκαετία. Μόνο η Microsoft από τις νέες τεχνολογίες.

και εδώ το top5 του 1990 με τη φούσκα των dotcoms και μόνο τη General Electric ανάμεσα τους

 

Πηγή: capital 

Τι τρομάζει περισσότερο από όλα τις αγορές

 interest-rates.jpg

Το πρώτο ανησυχητικό μήνυμα ήρθε από την Ασία στις 29 Ιανουαρίου, όταν η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας αιφνιδίασε με την απόφαση της για αρνητικά επιτόκια. Οι Ιάπωνες αξιωματούχοι προσδοκούσαν την υποτίμηση του νομίσματος, για να ενισχύσουν τον πληθωρισμό και να ευνοήσουν τις εξαγωγές.
Τελικά όμως συνέβη το αντίθετο ! Τον αρχικό ενθουσιασμό διαδέχτηκε η έντονη ανησυχία. Το γιεν ανατιμήθηκε 7% έναντι του δολαρίου και ο Nikkei άγγιξε το χαμηλό 15 μηνών.
Ο λόγος είναι πως οι κερδοσκόποι δανείζονται γιεν για να χρηματοδοτήσουν επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης, άρα ανεβάζουν την ζήτηση. Αργά ή γρήγορα θα τα χρειαστούν για να αποπληρώσουν τα δάνεια τους.
Το επόμενο χτύπημα ήρθε την προηγούμενη Τετάρτη, όταν η άνοδος που προκάλεσε η FED στην Αμερική, εξανεμίστηκε μέσα σε λίγες ώρες. Τα αρνητικά επιτόκια φαίνεται πως δεν βοηθήσανε ούτε την σουηδική Κεντρική Τράπεζα. Το χρηματιστήριο τους υποχώρησε στον απόηχο της απόφασης.

Εντυπωσιακά στοιχεία για το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ

Οι ΗΠΑ είναι το καλύτερο παράδειγμα μιας χώρας με κακοδιαχείριση. Έχουν εμπορικό έλλειμμα κάθε χρόνο από το 1976. Αυτό σημαίνει ότι ζουν πάνω από τις δυνατότητές τους για 40 χρόνια. Με απλά λόγια οι ΗΠΑ δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά να πληρώσουν για τις εισαγωγές τους και πρέπει να βασίζονται στο χρέος και στα τυπωμένα χρήματα για να χρηματοδοτήσουν τις εξωφρενικές συνήθειες κατανάλωσης. 

Πηγή: KWN - Egon von Greyerz

Ο παγκόσμιος δείκτης ομολόγων

Συνεχίζεται η πτώση της απόδοσης των ομολόγων παγκοσμίως.
Μία απλή απορία: Τα συνταξιοδοτικά ταμεία και οι ασφαλιστικές εταιρείες επί χρόνια πλήρωναν συντάξεις και μερίσματα από τις  "σίγουρες" αποδόσεις των ομολόγων που αγόραζαν. Αν συνεχιστεί η πτώση των αποδόσεων τί θα επακολουθήσει;

Πηγή: bankingnews 

Τα CDS της Deutsche Bank

Σε παλαιότερη ανάρτηση έχουμε επισημάνει ότι η έκθεση σε παράγωγα της Deutsche Bank είναι 20 φορές μεγαλύτερη από το Γερμανικό ΑΕΠ.
Στο απόσπασμα από το άρθρο του Β.Παζόπουλου στο liberal   βλέπουμε πού έχουν εκτοξευθεί τα ασφάλιστρα κινδύνου CDS της τράπεζας.

Ο κίνδυνος αθέτησης πληρωμών από πλευράς της έχει εκτοξευτεί τις τελευταίες ημέρες.
Οι τιμές των CDS, δηλαδή των ασφαλίστρων κινδύνου (Credit Default Swaps) δεν αφήνουν την παραμικρή αμφιβολία πως κάτι ιδιαίτερα άσχημο φοβούνται και δεν έχει φανερωθεί ακόμα. Η μετοχή της, από τα 23 € που βρισκόταν στο τέλος του χρόνου, έφτασε τα 15 €. Πολύ κοντά στην κατώτερη τιμή που είχε στην περίοδο του χρηματιστηριακού κραχ το 2008.
Ίσως να πρόκειται απλά για τις αυξημένες ζημιές που ανακοίνωσε για το τελευταίο τρίμηνο η τράπεζα ή για το άνοιγμα που έχει κάνει στην Ασία και έχει δημιουργήσει αίσθημα ανασφάλειας στους επενδυτές.
Υπάρχει η περίπτωση όμως να κρύβεται ο φόβος στην έκθεση της που αφορά τα παράγωγα. Τα νούμερα δεν είναι ανησυχητικά απλώς, είναι τρομακτικά. Μιλάμε για δεκάδες τρισεκατομμύρια. Δεκάδες τρισεκατομμύρια !
Η θεωρία αναφέρει πως δεν έχει σημασία πόσα έχουν στην κατοχή τους. Θα πρέπει να εξετάσουμε το άνοιγμα μόνο στις θέσεις που έχουν ρίσκο, όχι στις αντισταθμιστικές. Αυτό όμως αφορά τις φυσιολογικές συνθήκες. Όταν η αγορά κυλάει ομαλά, όταν υπάρχουν αντισυμβαλλόμενοι.
Αν οι συνθήκες εκφοβίσουν τους αγοραστές ή τους πωλητές και αυτοί εξαφανιστούν, αν δηλαδή δεν εμφανίζεται bit και ask σε κανονικό spread, τότε ακόμα και οι αντισταθμιστικές θέσεις δεν αξίζουν παρά κλάσματα της εκτιμώμενης αξίας τους. Τέτοιες καταστάσεις ζήσαμε  το 2008, στην μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση.
Το τρομακτικό είναι πως η Deutsche Bank, είναι πολλαπλάσια μεγαλύτερη και πολύ περισσότερο εκτεθειμένη από ότι η Lehman Brothers.

Αν σκάσει αυτό το κανόνι, δεν θα μείνει τίποτα όρθιο.

Σημείωση: Το άρθρο επισημαίνει και άλλες ανησυχητικές  ενδείξεις.

Αρνητικές αποδόσεις σε Γερμανικά και Ιαπωνικά ομόλογα για 9 και 8 χρόνια

από το bankingnews.gr

Ο αγοραστής Γερμανικών ομολόγων θα δει θετικό επιτόκιο μετά τον 9ο χρόνο, ενώ αυτός που θα προτιμήσει Ιαπωνικά θα περιμένει ..... μόλις 8 χρόνια. Κάτι δε πάει καλά !!!