Ξεκινήστε να αποταμιεύετε περισσότερο...

"Η αρχή της κρίσης έγινε στις 8 Αυγούστου του 2007, όταν η γαλλική τράπεζα BNP Paribas μπλόκαρε την πρόσβαση των επενδυτών σε τρία από τα money market funds της και σταμάτησε να δημοσιεύει υπολογισμούς των καθαρών αξιών των περιουσιακών της στοιχείων, στη βάση ότι «η ολοκληρωτική εξαφάνιση της ρευστότητας σε συγκεκριμένα σημεία της αμερικανικής αγοράς τιτλοποίησης», καθιστά «αδύνατο να αποτιμήσουμε δίκαια ορισμένα περιουσιακά στοιχεία».
Ερχόμαστε 10 χρόνια αργότερα και πράγματα είναι εξίσου παράδοξα. Παραμένουμε σταθερά μέσα στην κρίση που η τιτλοποίηση δημιούργησε.
Η κύρια ένδειξη γι’ αυτό είναι τα επιτόκια. Κάθε φορά που μιλάω υπενθυμίζω σε όλους ότι θα πρέπει να έχουν ένα μακροπρόθεσμο διάγραμμα των βρετανικών επιτοκίων κολλημένο μπροστά τους στο γραφείο. Με αυτόν τον τρόπο, κάθε φορά που αρχίζουν να σκέφτονται ότι ζούμε σε έστω και ελάχιστα φυσιολογικούς καιρούς, μπορούν να σηκώσουν τα μάτια τους και να θυμηθούν ότι το 2009 η Τράπεζα της Αγγλίας μείωσε τα επιτόκια στα χαμηλότερα επίπεδα της 315ετούς ιστορίας της.
Ο Άντι Χαλντέιν, ο ανώτατος οικονομολόγος της Τράπεζας της Αγγλίας, υπολόγισε το 2015 (βάσει μιας πραγματικά εξαιρετικής λίστας πηγών) ότι τα επιτόκια ήταν (και ακόμη είναι) τα χαμηλότερα που έχουν υπάρξει εδώ και περίπου 5.000 χρόνια. Αν ο κόσμος ήταν φυσιολογικός -αν η βρετανική οικονομία ήταν φυσιολογική- τα επιτόκια θα ήταν φυσιολογικά.
Επιπλέον είναι λογικό να πούμε ότι τα καλά είναι ελάχιστα όταν τα επιτόκια είναι σε χαμηλά 5.000 ετών. Μπορείτε να επιχειρηματολογήσετε ότι τα χαμηλά επιτόκια είναι μια συνάρτηση των συνεχιζόμενων επιπτώσεων της κρίσης: η χαμηλή ανάπτυξη, τα υψηλά επίπεδα χρέους και η εύθραυστη καταναλωτική εμπιστοσύνη, καθιστούν αδύνατο για τις κεντρικές τράπεζες να τα ομαλοποιήσουν. Στην ομιλία που απηύθυνε το 2015, ο κ. Χαλντέιν απέδωσε την ανάγκη διατήρησης των επιτοκίων χαμηλά, στο λεγόμενο «dread risk» -καταναλωτές και εταιρίες είναι τόσο τρομοκρατημένοι από την προοπτική μιας επανάληψης της κρίσης, που είναι ανίκανοι να ξοδέψουν και να επενδύσουν με οικονομικά λογικό τρόπο.
Τα ακραία χαμηλά επιτόκια έχουν επιφέρει και ανόδους στις τιμές όλων ανεξαιρέτως των περιουσιακών στοιχείων, εντείνοντας τη «ρέντα» για όσους είναι ήδη αρκετά εύποροι ώστε να πάρουν το ρίσκο της επένδυσης -σε μετοχές, ομόλογα και σπίτια. Οι εταιρίες ενθαρρύνονται να ενδώσουν στη χρηματοοικονομική τεχνική αντί για παραγωγικές μακροπρόθεσμες επενδύσεις (γιατί να μπλέξεις με αυτές όταν η πρώτη μπορεί να σου βγάλει πολύ γρήγορο χρήμα;). Αυτό είναι καλό για τις τιμές των μετοχών και κακό για την παραγωγικότητα, τους μισθούς και την ανάπτυξη του ΑΕΠ.
Θα ήταν τόσο ισχυρός σήμερα ο Τζέρεμι Κόρμπιν, αν οι τιμές των κατοικιών δεν ήταν σε τόσο ανόητα επίπεδα (θυμηθείτε ότι οι τιμές των κατοικιών εξαρτώνται από την τιμή και τη διαθεσιμότητα της πίστωσης) ή αν δεν αυξανόταν η ανισότητα μεταξύ των γενεών; Θα γινόταν πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών ένας εμφανώς εκκεντρικός εργολάβος ακινήτων, χωρίς ένα μπουμ φθηνού χρήματος στον τομέα του;
Αυτά τα πράγματα έχουν τεράστια σημασία για επενδυτές και αποταμιευτές. Αλλά τι μπορείς κάνεις γι’ αυτό; Η μόνη απάντηση είναι να είσαι προετοιμασμένος.
 Θα αναρωτιέστε πώς θα μπορέσετε να προετοιμαστείτε για όλα αυτά. Μόνο ένας τρόπος υπάρχει. Κάντε αυτό ακριβώς που υποτίθεται ότι τα χαμηλά επιτόκια σας αποθαρρύνουν να κάνετε: αποταμιεύστε περισσότερο'.

Τα παραπάνω είναι αποσπάσματα από άρθρο των FT που υπογράφει η Merryn Somerset Webb. αρχισυντάκτρια στο MoneyWeek. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι προσωπικές.
Σε γενικές γραμμές προσπαθούμε οι αναρτήσεις μας να είναι μικρές. Εδώ πήραμε κάποια αποσπάσματα αλλά πάλι βγήκε μεγάλη. Κρίνουμε πως έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον και σας συνιστούμε να το διαβάσετε ολόκληρο στο euro2day που το δημοσίευσε.