S@P500 και καταναλωτική εμπιστοσύνη.

 

Η “K-Shaped Economy” στις ΗΠΑ

 Η απόκλιση ανάμεσα στο χρηματιστήριο και την πραγματική οικονομία γίνεται πλέον κραυγαλέα. Ενώ ο S&P 500 κινείται σε ιστορικά υψηλά, η καταναλωτική εμπιστοσύνη βυθίζεται σε επίπεδα χειρότερα του 2008. Το γράφημα δείχνει καθαρά μια οικονομία που χωρίζεται στα δύο: τα assets ανεβαίνουν, τα νοικοκυριά πιέζονται.

Η «άνω γραμμή» του Κ τροφοδοτείται από AI, επενδυτικές ροές, buybacks και προσδοκίες για σταθεροποίηση επιτοκίων. Αντίθετα, η «κάτω γραμμή» βλέπει υψηλό κόστος ζωής, ακριβή στέγαση, αυξημένα χρέη και συρρίκνωση αποταμιεύσεων.

Αυτός ο διαχωρισμός ενισχύει την κοινωνική πίεση, το πολιτικό ρίσκο και την αβεβαιότητα για τη ζήτηση. Η Wall Street προεξοφλεί ανάπτυξη, η Main Street βιώνει κόπωση. Μια οικονομία που κινείται με δύο ταχύτητες γίνεται και πιο ευάλωτη στα σοκ.

Πηγή: K.Stoupas-Liberal

Pay Pal, τί συμβαίνει με τη μετοχή της;

 Πολύ αρνητική εικόνα:

ο τελευταίος μήνας

το τελευταίο έτος

η τελευταία πενταετία

όλα τα χρόνια.

Χωρίς σχόλια!!!

Αποθεματικά κεντρικών τραπεζών

 

Με πράσινη γραμμή είναι η διακύμανση των αποθεματικών σε δολάρια κυρών μέσω ομολόγων, των κεντρικών τραπεζών από το 1970 μέχρι το 2025.

Με κίτρινη γραμμή η αντίστοιχη αποτίμηση αποθεματικών σε χρυσό.

Μέχρι το 1980 αυξάνονταν τα αποθεματικά σε χρυσό και μειώνονταν σε δολάρια.

Στη συνέχεια και μέχρι περίπου το 2000 βλέπουμε το αντίστροφο, δηλαδή πέφτουν τα αποθέματα σε χρυσό και αυξάνονται σε δολάρια.

Από το 2015 μέχρι το 2025 αυξάνονται τα αποθεματικά σε χρυσό και μειώνονται σε δολάρια.

Το 1970 οι Κεντρικές τράπεζες είχαν το 48% των αποθεματικών σε χρυσό και το 13% σε δολάρια. Το 2025 σε χρυσό είναι το 24% και σε δολάρια το 23%.

Το γράφημα είναι από το visualcapitalist.

Ξεκινάει ή τελειώνει ο κύκλος του χρυσού;

 

Η πρόσφατη υπεραπόδοση του χρυσού έναντι του S&P 500 δεν είναι «στιγμιαία παρέκκλιση». Αντίθετα, εντάσσεται σε μακρούς κυκλικούς κύκλους που επαναλαμβάνονται εδώ και έναν αιώνα — και όλα δείχνουν πως βρισκόμαστε μόνο στην αρχή ενός νέου ανοδικού σκέλους.

 

Τι δείχνουν οι μακροκύκλοι

Οι προηγούμενες μεγάλες φάσεις υπεραπόδοσης του χρυσού έναντι του S&P 500 (’40s, ’70s, 2000s) είχαν σημαντική διάρκεια και συνέπεσαν με μεγάλα μακροοικονομικά σοκ:

1940s → Χρέος & χρηματοδότηση πολέμου
1970s → Πληθωρισμός και νομισματική αστάθεια
2000s → Φούσκα τεχνολογίας + credit crisis

Στην τωρινή δεκαετία, ο συνδυασμός είναι πολλαπλά βαρύτερος:
- χρέος τύπου 1940s
- πληθωρισμός τύπου 1970s
- αποτιμήσεις τύπου 1929 & 1999

Τέτοια τριπλή ανισορροπία δεν έχει ξανασυμβεί μαζί.

 

Τι σημαίνει πρακτικά

Σύμφωνα με τους μακροκύκλους του διαγράμματος:

βρισκόμαστε πάνω από το μηδέν για πρώτη φορά μετά από πολλά χρόνια
η κίνηση είναι ακόμη στις αρχές, όχι στο κατακόρυφο σημείο που είδαμε σε ’70s ή 2000s
το μοτίβο θυμίζει περισσότερο πρώιμη φάση πολυετούς bull market
 Συμπέρασμα

Ο χρυσός δεν τελειώνει — ανοίγει νέο ανοδικό κύκλο που μπορεί να διαρκέσει χρόνια, αν η ιστορία επαναληφθεί.

 

Συμβουλές Black Box:
 Ο αναγνώστης κατανοεί ότι η αρχή ενός κύκλου συχνά προσφέρει τις μεγαλύτερες ευκαιρίες.
 Η ταυτόχρονη ύπαρξη χρέους, πληθωρισμού και υπερτιμήσεων δημιουργεί περιβάλλον υπέρ του χρυσού.
 Η σύγκριση με παλαιότερους κύκλους δείχνει ότι η ανοδική πορεία μπορεί να έχει πολυετή διάρκεια.

Πηγή: Stoupas-Liberal

Η Κίνα προσπαθεί να λειτουργήσει ως θεματοφύλακας ξένων κρατικών αποθεμάτων χρυσού.

Δημοσίευμα του Bloomberg  ανέφερε ότι η Κίνα προσπαθεί να λειτουργήσει ως θεματοφύλακας ξένων κρατικών αποθεμάτων χρυσού. Με άλλα λόγια, θέλει να αποθηκεύσει τα πολύτιμα μέταλλα που αγοράζονται από άλλες χώρες. Το δημοσίευμα ανέφερε ότι το σχέδιο έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον τουλάχιστον μίας χώρας της Νοτιοανατολικής Ασίας.

Η κίνηση αυτή του Πεκίνου λειτουργεί θετικά για τον χρυσό με δύο τρόπους. Πρώτον, δίνει κίνητρα σε περισσότερους ανθρώπους – στην προκειμένη περίπτωση, στις κυβερνήσεις – να αγοράσουν το πολύτιμο μέταλλο. Δεύτερον, καθιστώντας τον χρυσό εθνική οικονομική προτεραιότητα, η Κίνα καθιερώνεται ως ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας σε ένα σύστημα που έχει σχεδιαστεί για να κάνει ένα πράγμα: να συνεχίσει να αγοράζει και να κατέχει χρυσό.

Πηγή: naftemporiki

Ομόλογο ΓΕΚΤΕΡΝΑ λήξης 2028

 Τα εταιρικά ομόλογα απευθύνονται σε συντηρητικούς επενδυτές καθώς δίνουν αποδόσεις μεγαλύτερες από τις τραπεζικές καταθέσεις. Ειδικά όταν τα ομόλογα διαπραγματεύονται κάτω από την ονομαστική τους αξία. 

Ας εξετάσουμε το ομόλογο της ΓΕΚΤΕΡΝΑ. Εκδόθηκε στις 15/12/2021 και λήγει 14/12/2028, με επιτόκιο σταθερό 2,3% και ονομαστική αξία 100. Η τιμή του στο χρηματιστήριο σήμερα 12/01/2026 είναι 95,8. 

Τί σημαίνει αυτό; Αν το αγοράσει κάποιος σήμερα με σκοπό να το κρατήσει μέχρι τη λήξη του, θα δώσει 100*95,8=958 ευρώ για 1 ομολογία. 

Στις 14/12/2026 θα λάβει τόκους περίπου 11 μηνών δηλαδή περίπου 21 ευρώ, στις 14/12/2027 θα λάβει τόκους 1 έτους δηλαδή 23 ευρώ και στις 14/12/2028 θα λάβει τόκους 1 έτους 23 ευρώ και 1000 ευρώ εξόφληση με την ονομαστική αξία.

Συνολικά θα εισπράξει 21+23+23+ 1000 = 1067 ευρώ έχοντας δώσει στην αγορά 958 ευρώ .

Άρα κέρδισε 1067-958=109 ευρώ. 

Έχει ετήσια απόδοση 109/2,91=37,33 ή 3,73%

2,91 είναι σε χρόνια η διάρκεια που κράτησε το ομόλογο.

Στο διάγραμμα βλέπουμε την κίνηση του ομολόγου από το 2021 μέχρι σήμερα. 

Μπορείτε μόνοι να υπολογίσετε πόσο ψιλά μπορούσε να φτάσει η απόδοση αν το αγοράζατε στο 90 στο 85 ή και ακόμη παρακάτω.

Άρα όταν αγοράζουμε ένα ομόλογο κάτω από το 100, αυξάνουμε την απόδοση προσθέτοντας κεφαλαιακά κέρδη στο σταθερό επιτόκιο.

Επενδυτική στρατηγική με ποιοτικές μετοχές κόντρα στα επικίνδυνα trends

Η στρατηγική Dogs of the Dow επιλέγει κάθε χρόνο τις 10 μετοχές του δείκτη Dow Jones Industrial Average με τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση, συνήθως εταιρείες που έχουν μείνει πίσω σε απόδοση και θεωρούνται «σκυλιά» (dogs). Οι επενδυτές αγοράζουν ίσων ποσών μετοχές από αυτές στην αρχή του έτους και τις κρατούν μέχρι το τέλος, αντικαθιστώντας όσες δεν πληρούν πλέον τα κριτήρια.

Για το 2025, η ομάδα είχε μέση μερισματική απόδοση περίπου 3,50% και κατάφερε να ξεπεράσει σημαντικά τον συνολικό δείκτη Dow Jones με απόδοση +17,8% έναντι +14,5%. Την άνοδο στήριξαν κυρίως οι Amgen, Johnson & Johnson, IBM και Cisco.

Για το 2026, λόγω μειωμένης μερισματικής απόδοσης, η IBM, η Cisco και η McDonald’s αποχωρούν και τη θέση τους παίρνουν οι Nike, Home Depot και UnitedHealth. Η νέα ομάδα εμφανίζει μέση μερισματική απόδοση λίγο πάνω από 3,40%, υψηλότερη από τον συνολικό Dow, κάτι που την καθιστά ελκυστική επιλογή για συντηρητικούς επενδυτές.

Γενικά, η στρατηγική δεν εγγυάται υψηλές αποδόσεις, αλλά προσφέρει μια σταθερή και ασφαλέστερη επενδυτική επιλογή, βασισμένη σε μεγάλες και αξιόπιστες εταιρείες.

Πηγή: liberal και Τ.Ν.