Με απλά λόγια οι ανακεφαλαιοποιήσεις τραπεζών και η ΑΜΚ ALPHA BANK

Οι ελληνικές τράπεζες  επηρεάστηκαν από την κρίση κυρίως για τους παρακάτω λόγους:

1. Επένδυσαν σημαντικά κεφάλαια στα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου τα οποία υπέστησαν σημαντικό «κούρεμα».
2. Μειώθηκαν οι καταθέσεις  μέσω της φυγής κεφαλαίων στο εξωτερικό.
3. Η έξοδος της χώρας από τις αγορές σήμαινε και τον αποκλεισμό των τραπεζών από τη διεθνή διατραπεζική αγορά. Αντλούσαν κεφάλαια μόνο από την ΕΚΤ.
4. Η κρίση και η παρατεταμένη ύφεση αύξησε το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Εάν επρόκειτο για κλασσικές επιχειρήσεις οι περισσότερες θα είχαν πτωχεύσει. Η νευραλγική τους θέση στην οικονομία και ο τεράστιος αριθμός καταθετών οι οποίοι θα επηρεάζονταν άμεσα, οδήγησε στην απόφαση της στήριξης των τραπεζών.
Για να αποκτήσουν όμως ξανά την απαιτούμενη κεφαλαιακή επάρκεια, έπρεπε να ζητήσουν από τους μετόχους τους να βάλουν βαθιά το χέρι στη τσέπη και με αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων να πετύχουν το στόχο.
Σε πρώτη φάση έγινε με την εποπτεία της Τράπεζας της Ελλάδος από την εταιρεία Blackrock  ο υπολογισμός ανά τράπεζα των απαιτούμενων κεφαλαίων.  Στην περίπτωση της ΑΛΦΑ Bank η οποία αναλογικά είχε τις λιγότερες απώλειες, το σχετικό  ποσό  είναι περίπου 4,5 δις ευρώ. Με τα σημερινά δεδομένα είναι τεράστιο και δεν υπάρχει καμία πιθανότητα να καλυφθεί από τους παλαιούς μετόχους ολόκληρο. Αρκεί να πούμε ότι η κεφαλαιοποίηση της ΑΛΦΑ είχε πέσει κάτω από τα 500 εκ. ευρώ.
Εδώ έρχεται το ΤΧΣ (ταμείο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας) και λέει: Μη σας νοιάζει. Αν μπορέσετε σε αυτή τη φάση απλά να καλύψετε το 10% των απαιτούμενων κεφαλαίων τα υπόλοιπα θα τα βάλω εγώ και εσείς θα συνεχίσετε να έχετε τη διοίκηση της τράπεζας .  Όπου οι παλαιοί μέτοχοι αδυνατούν να βάλουν το  10% , το ΤΧΣ καλύπτει όλο το ποσό και διορίζει δική του διοίκηση. Σε αυτή την περίπτωση ανήκει η Eurobank.

Επιστρέφουμε στην ΑΛΦΑ.
Τα 4,571 δις ευρώ θα καλυφθούν μέσω έκδοσης νέων μετοχών προς 0,44 ευρώ τη μετοχή.  Για να μαζευτεί όλο το ποσό θα εκδοθούν  10,39 δις !!! νέες μετοχές τη στιγμή που τώρα διαθέτει  μόλις 535 εκ.  Τελικά  ο νέος αριθμός μετοχών θα είναι περίπου 10,92 δις!!!
Για να καλύψουν τα 457,1  εκ ευρώ που είναι  το  10% , οι παλαιοί μέτοχοι καλούνται να αγοράσουν 1944 νέες μετοχές για κάθε 1000 παλαιές προς 0,44 ευρώ. Αυτό αναλογεί περίπου σε 1 δις μετοχές. Άρα το ΤΧΣ θα καλύψει τις υπόλοιπες  περίπου 9,4 δις μετοχές και θα είναι  κάτοχος του 86% των μετοχών της τράπεζας.
Το ΤΧΣ δεν έχει σκοπό να κρατήσει αυτές τις μετοχές. Έρχεται λοιπόν και λέει στους παλαιούς μετόχους: Εφόσον θέλετε να ξαναποκτήσετε στο μέλλον τις μετοχές  αυτές μπορείτε να τις αγοράζετε από εμένα σιγά σιγά κάθε έξι μήνες στην τιμή των 0,44 ευρώ ανά μετοχή συν μία μικρή επιβάρυνση. Πώς θα γίνει αυτό; Παράλληλα με τη συμμετοχή σας στην παρούσα αύξηση του 10% θα σας δοθούν δωρεάν δικαιώματα που θα τα εξασκείτε, εφόσον θέλετε, κάθε έξι μήνες. Αυτά είναι τα “περίφημα “ WARRANTS . Επίσης σας λέει: τα warrants θα διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο σαν μετοχές, οπότε εάν δε θέλετε να τα εξασκήσετε μπορείτε να τα πουλήσετε.
Η αύξηση της ΑΛΦΑ θα γίνει από 17 έως 31 Μαΐου.
Είναι σχεδόν βέβαιο πως θα πετύχει και θα ξαναποκτήσει  ισχυρούς κεφαλαιακούς δείκτες.  Τα κέρδη όμως που θα επιτευχθούν μελλοντικά δεν θα μοιράζονται σε 535 εκ μετοχές αλλά σε 10,92 δις. Ας κάνουμε ένα απλό αριθμητικό παράδειγμα. Αν η προ ανακεφαλαιοποίησης  ΑΛΦΑ είχε κέρδη 1 δις ευρώ, τα κέρδη ανά μετοχή θα ήταν  1,87 ευρώ ανά μετοχή, ενώ τώρα θα είναι μόλις 0,09 ευρώ ανά μετοχή.